Republic Technologies最近获得了一笔零利率可转换贷款，旨在扩大其以太坊（ETH）持有量。这种融资方式的特别之处在于其可能对股东稀释产生一定的限制。

Republic Technologies，原名Beyond Medical Technologies，在向区块链基础设施转型后，成功获得了价值1亿美元的可转换票据融资，旨在增加公司持有的以太坊数量。公司表示，由于这些融资条款极具吸引力，它们能让公司在最大程度上减少股东稀释，同时增强其ETH储备。

该公司于周一宣布，这次融资的条款在加密行业中相当罕见：零利率、没有持续支付的利息，若ETH价格下跌，也无需提供额外抵押品。这意味着公司无需用现金偿还本息，也避免了由于未付利息而导致的违约风险——这是高杠杆数字资产公司常见的难题。

Republic透露，大部分筹集到的资金将用于购买ETH以及建设以太坊验证节点基础设施，从而为网络安全提供持续而稳定的奖励支撑。

相比之下，其他一些专注于以太坊的公司也进行了融资。例如，BitMine Immersion（BMNR）筹集了3.65亿美元，但配套发行了200%的认股权证。如果这些认股权证全部被行使，可能会导致股东权益被大幅稀释。

认股权证的稀释性发生在发行新股时，可能降低现有股东的持股比例。相比之下，Republic的融资还提供了28%的认股权证覆盖率，以市场价行权，虽然仍存在稀释风险，但相比行业内的许多融资交易要低得多。

ETH财库在市场波动中持续积累

越来越多的上市公司开始建立庞大的以太坊财库，这一趋势类似于Michael Saylor在比特币（BTC）上的积累策略。根据CoinGecko数据显示，目前有18家上市公司共持有约545万枚ETH，总价值约173亿美元。

这些持仓的价值随着ETH价格的波动而剧烈变化。周一，ETH的市值约为3100美元，而在5月的高点4900美元时曾达到峰值，目前处于较低水平。

其中最大规模的财库公司BitMine宣布，已增加其ETH持仓，目前持有的ETH占比达2.9%，目标是把持有比例提升至5%。

BitMine的董事长Tom Lee表示，他并不认为在当前周期中加密货币的价格已经触顶，他还补充说，有利的监管环境以及代币化的持续增长等因素将继续推动行业向前发展。

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