加密市场表现疲软，BTC和ETH价格双双跌破关键支撑位，导致本轮调整主要源于长期持有者的筹码换手。然而，机构资金仍在持续流入，1inch推出了新型流动性协议Aqua，增强了DeFi的资本效率，热门代币表现强劲，同时大型机构如加拿大养老金计划不断增持比特币相关资产，为市场提供了稳定的长期支撑。

Gate研究院指出：比特币价格已突破短暂企稳区间，重新放量下行；以太坊首次失守3000美元关键支撑，最低触及2959美元。值得注意的是，ai16z宣布向ELIZAOS迁移（在主流交易所完成迁移比例为1:6），推动ELIZAOS价格上涨18%；Dusk宣布与Chainlink和荷兰证券交易所NPEX合作，推动DUSK上涨19.25%；整体市场的调整主要由长期持有者之间的换手引发，机构资金仍在不断注入新资金。 另外，1inch发布了创新流动性协议Aqua，旨在解决DeFi行业长期存在的流动性碎片化问题，提升资本整体利用效率。而加拿大养老金计划投资委员会购买了价值8000万美元的比特币基金MSTR，进一步确认“大型机构是市场稳定的重要支撑”这一行业趋势。

加密市场概览

• 比特币（-3.19%，现价约91,788 USDT）：过去24小时，价格突破11月15日至17日于95,000美元的企稳区，最低跌至91,213美元，近期7日跌幅累积达14.2%。市场情绪进入“极度恐慌”状态，RSI超卖，短期均线空头排列。下跌原因主要包括短线持仓者恐慌抛售、技术弱点显现以及市场预期偏悲观。预测显示12月底跌破90,000美元的可能性由8%上升至22%，散户和杠杆交易者情绪反应过度。短期若能站稳90,000美元附近，配合超卖状态可能带来反弹，关键阻力位在95,000美元。尤其关注本周五公布的就业数据，强劲的就业指标或可能延续美联储“按兵不动”的预期，压制市场反弹。

• 以太坊（-4.03%，现价约3,006 USDT）：24小时内首次跌破3000美元支撑，最低触及2959美元。技术指标显示：MA5、10、30均线空头排列，RSI超卖，卖压明显增加。近期多位高杠杆交易者被强制平仓，加剧市场波动。若价格不能快速反弹至3100美元，短期可能进一步下行，到2800美元附近寻求支撑。

• 山寨币方面：XRP下跌5.07%，SOL下跌5.58%，DOGE下跌5.33%。整体山寨币季节性指数降至31，显示市场风险偏好仍偏谨慎。

• 宏观经济：11月17日，标普500指数下跌0.92%，报收6,672点；道琼斯指数下降0.84%，报46,590点；纳斯达克指数也跌0.84%，为22,708点。截至11月18日10点（UTC+8），现货黄金价格暂为4034美元/盎司，24小时下跌0.39%。

热点代币掘金

elizaOS (ELIZAOS) — +18.00%，市值6076万美元

根据Gate数据显示，ELIZAOS当前价格为0.007939美元，24小时上涨18%。ElizaOS由a16z社区推出，是一个领先的开源智能体框架，支持模块化运作和记忆系统，已为超过200个原生插件提供支持。其逐步转型为一个可扩展的“智能体即服务”平台，兼容链上和Web2应用场景。近期，迁移完成（比例1:6），支持通过Chainlink CCIP实现跨链转账，流动性大幅改善，吸引多链资金流入。同时，11月16日结束的空投活动释放出大量新代币，部分被销毁，减少了市场供应，短期内缓解了卖压，推动价格上涨。

DUSK (Dusk Network) — +19.25%，市值3586万美元

根据数据，DUSK 当前报价为0.07317美元，24小时上涨19.25%。Dusk Network 是一条专注隐私和合规的去中心化区块链，采用创新的拜占庭协议（SBA）实现隐私保护。11月14日，Dusk宣布与Chainlink及荷兰证券交易所NPEX合作，利用Chainlink的CCIP和数据传输服务，将超过2亿欧元的受监管证券上链，推动传统金融与DeFi的结合，吸引机构资金。证券的token化提升了DUSK的实用性和需求，未来或将在金融转型中扮演重要角色。

ICP（Internet Computer） — +14.96%，市值3127百万美元

数据显示，ICP现价约5.707美元，24小时涨幅14.96%。Internet Computer旨在构建“去中心化的云”，支持安全高效的应用部署、网站托管及企业系统，甚至实现无信任的多链交互。同时，它还能根据用户指令自动生成应用。近期，ICP因技术反弹表现强劲，11月17日，RSI进入超卖，价格在4.69美元获得有力支撑，突破下降楔形形态，MACD由负转少许回升，表明卖压减轻，预期上涨空间在15-20%，即5.70到6.00美元区间。

Alpha解读

市场调整源于老牌“鲸鱼”减持，而新资金依然强劲流入

CryptoQuant CEO Ki Young Ju指出：近期市场调整主要由老一辈大户的换手行为引起，早期比特币持有者将资金转让给传统金融机构，这些机构仍以长期持有为主。虽然早期“OG鲸鱼”大幅抛售引发顶部预警，但随着ETF、策略基金及多渠道流动性持续注入，资金流入依然强劲，市场结构已发生变化。当前价格下跌，更多由少数老玩家减持引起，基本面基本未变，长期上行趋势仍存。未来，随着主权基金、养老金及多资产基金不断扩大资金池，比特币整体的资金承接能力会更强，市场有望进入“机构牛市”阶段。

1inch推出新协议Aqua，提升DeFi资本利用效率

1inch发布了名为Aqua的流动性协议，创新性引入“共享流动性层”，使得一个钱包中的资产可以同时服务于多个不同的DeFi策略，而无需锁定资金到某一具体合约。开发者可通过SDK和文档提前体验，计划在2026年推出完整前端。Aqua的设计允许用户在不放弃资产自主权的情况下，灵活参与提供流动性、投票治理或作为抵押品。此方案大大提升资本效率，有望成为DeFi的重要基础设施，解决长时间困扰行业的流动性碎片化问题。

加拿大养老金增持比特币相关资产，强化市场信心

11月17日，加拿大养老金计划投资委员会（CPP）购买了约39.3万股Strategy（MSTR），投资金额达8000万美元。这是比特币逐步进入主流资产配置的又一标志。大型机构持续入场，意味着比特币作为机构稳定资产的认知不断增强，为市场注入长期资金，增强市场韧性。虽然近期MSTR的市场净值（mNAV）一度跌破1，但分析师普遍认为：这反映的更多是市场波动，而非基本价值的变化。随着其BTC持有量的增加，MSTR未来潜力依然巨大，市场韧性增强。