贝莱德公司目前正积极推动一款全新的质押以太坊（ETH）交易所交易基金（ETF），旨在为投资者提供更具吸引力的收益。距离其旗舰产品——以太坊ETF基金ETHA的推出已经约过去15个月。

贝莱德已在美国特拉华州完成了一只新的质押以太坊交易所交易基金（ETF）的注册。这表明这家资产管理巨头，管理资产规模高达13.5万亿美元，正计划在其现有的旗舰以太坊ETF产品基础上进行扩展。

在美国，完成州级名称注册是基金发行人申请新ETF的重要第一步，接下来还需提交其他相关申请文件，以获得监管机构的审查和批准。

这项新基金目前将作为补充，搭配贝莱德旗下的iShares以太坊信托ETF（ETHA）。自2024年7月推出以来，ETHA已吸引了约131亿美元的资金流入。值得注意的是，贝莱德的现货以太坊产品中并未加入质押功能，原因在于质押涉及操作复杂性和监管难题。其在官网上也明确表示：

"目前，iShares以太坊信托ETF并不进行以太币质押。这主要由于操作复杂性以及监管方面的考量，使其暂时不可行。"

不过，贝莱德在今年7月已与其他发行商合作，向美国证券交易委员会（SEC）提交规则变更申请，计划将质押功能纳入ETHA基金中。

在特朗普政府领导下的美国证券市场环境变得更加开放，监管机构近期推出了更为通用的上市标准，从而加快了审批流程，因为每个申请不再需要进行逐案评估。

据彭博ETF分析师Eric Balchunas分析，贝莱德的质押以太坊ETF是按照1933年证券法进行注册的。该法律对信息披露、透明度和投资者保护有严格要求，在股票公开发行前需要进行充分的披露。

目前，约有70家加密货币相关产品正待监管审核，这些申请因美国政府在10月和11月的部分关门事件而受到一定影响。

贝莱德的相关申请是在REX-Osprey和Grayscale于去年9月至10月相继推出质押ETH ETF之后提出的。

质押ETH ETF可能带来更高的潜在回报

将质押元素融入以太坊ETF，有望通过在价格敞口基础上增加稳定的收益成分，将该基金转变为总回报型产品，从而提升整体投资回报。

这种设计也会增强基金对追求收益的投资者的吸引力，特别是那些由于缺乏收入来源而对纯粹的价格敞口产品保持谨慎的投资者。同时，根据Blocknative的数据，ETH的质押平均年回报率大约为3.95%。

贝莱德未参与山寨币ETF的热潮

尽管近期许多发行商纷纷提交了专注于各种山寨币的ETF申请，贝莱德似乎保持克制。今年9月，该公司仅提交了一只比特币溢价收益类ETF，作为其现有的比特币信托基金（iShares Bitcoin Trust）的升级版本。

这类比特币溢价收益ETF旨在通过出售备兑看涨期权和收取期权溢价，创造收益。

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