香港《稳定币条例》正式生效，通过严格的监管和高效的支付定位，将稳定币引入实体经济，以降低跨境支付成本并遏制投机行为。

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近日，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港稳定币被定位为交付工具，是法定货币的另一体现，因而不存在炒作机会。这一明确立场划清了稳定币与投机性加密货币的界限，突显其作为支付工具的核心功能。

香港《稳定币条例》于2025年8月正式生效，此条例为香港的稳定币活动设立了一套发牌制度，成为全球首个针对法定货币稳定币的全面监管框架。该条例要求稳定币发行商必须100%持有高流动性储备资产（如现金或短期国债），并定期进行公开审计，以确保币值稳定和资金安全。

支付成本的变革：跨境手续费从3%降至1%

传统银行的跨境支付体系存在一些显著痛点：

• 高成本：通过SWIFT系统进行的跨境支付手续费高达3%，且通常需要通过多个中介机构进行分润；

• 低效率：交易结算时间通常在1到3天之间，导致资金周转效率低下。

稳定币借助区块链技术实现了突破：

• 成本大幅下降：点对点交易模式消除了中介环节，使得手续费可以降至1%以下；

• 秒级到账：实时清算显著提升了资金流转效率，特别适合大湾区贸易和“一带一路”沿线结算等高频场景。

表：传统支付与稳定币支付成本和效率对比

条例设计的防炒作机制：从源头遏制投机行为

• 资产储备的透明监管：发行商需每日报告储备金状态，确保1:1的足额抵押，避免类似TerraUSD的算法稳定币崩溃风险；

• 功能限制：法定稳定币仅支持国际支付与结算，不支持二级市场交易、杠杆或衍生品的设计，从应用场景上切断炒作可能；

• 实名制与反洗钱措施：所有交易需要完成KYC（了解你的客户）验证，链上资金流向全程可追溯，杜绝匿名投机行为。

实际应用场景：提升实体经济运转效率

• 企业跨境贸易：中资能源央企、中信集团等已申请相关牌照，计划将稳定币用于大湾区企业的结算，预计将汇兑成本降低3%-5%；

• 普惠金融：东南亚劳工的跨境汇款成本已从7%降至1%以下，小微商户可通过智能合约实现自动化收款；

• 黄金及商品交易：香港正在同步推进国际黄金交易中心建设，以稳定币作为贵金属跨境结算工具，实现从仓储到交易、再到结算的全链条数字化升级。

许正宇指出：“稳定币是法定货币的延伸，其使命是提升经济效率，而非创造投机泡沫。”

《稳定币条例》的生效标志着香港金融基础设施的范式转型：通过严格的监管、低成本以及高效率的支付工具定位，香港正在将稳定币纳入实体经济的血脉，成为全球贸易“去美元化”浪潮中的一个关键技术变量。

在未来的六个月中，随着合规发行商的落地和离岸人民币稳定币（CNH）的推出，这一工具将成为人民币国际化与跨境支付自主化的一个关键推动力。

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