Arthur Hayes的Maelstrom基金在星期一发出警告，Hyperliquid的HYPE代币由于即将到来的归属期，每个月将面临超过4亿枚代币的供应压力。

根据BitMEX的联合创始人Arthur Hayes的家族办公室基金Maelstrom的最新研究，Hyperliquid的原生代币正处于“达摩克利斯之剑”的威胁之下。每月解锁的5亿枚HYPE代币将于11月29日开始释放，这将成为迄今为止对该项目的最大考验。

Maelstrom指出，Hyperliquid（HYPE）代币将在11月29日迎来“首次真正的考验”，届时为期24个月的归属计划正式启动。

该归属计划将在24个月内向团队成员分发价值约119亿的Hyperliquid（HYPE）代币，分析师认为这可能会带来显著的抛售压力。当前的回购机制只能吸收大约17%的每月新发行供应，Maelstrom的研究员Lukas Ruppert指出，剩余约4.1亿枚代币的潜在超额供应将带来巨大压力。

作为一名Hyperliquid的开发者，想象你付出了多年的努力，即将归属的这部分代币金额足以改变人生，只需轻轻一点就可以兑现。” Ruppert写道。

每月的代币释放将对Hyperliquid的价格稳定性构成重大威胁。Ruppert表示，尽管Sonnet等数字资产国库（DAT）的资产持续增长，但与即将到来的HYPE代币解锁相比，这些资产规模仍然微不足道。

据Cointelegraph7月17日报道，纳斯达克上市的生物科技公司Sonnet BioTherapeutics与新成立的实体Rorschach合作，推出了HYPE代币储备策略，持有5.83亿HYPE代币和超过3.05亿美元的现金储备。

这3.05亿美元的现金也将用于收购更多的HYPE代币，但与即将到来的大规模解锁相比，这些资金远远不足以抵消压力。

值得一提的是，Hayes最近刚刚卖出了全部持有的HYPE代币。据Cointelegraph报道，他将这部分资产用于支付新法拉利的订金。

Hayes曾预测，HYPE代币到2028年有望上涨126倍，但他也承认即将到来的归属期可能引发价格波动。

与此同时，Hyperliquid在市场上的竞争压力也在不断加剧。

Hyperliquid竞争升级，Aster崭露头角

据Cointelegraph报道，周四，由币安联合创始人赵长鹏（CZ）关联的去中心化永续合约交易所Aster推出Aster（APX）代币后，锁仓总价值（TVL）一度突破20亿美元。

在挑战加密行业既有势力时，市场的竞争犹如战场，”Maelstrom研究员表示。

“CZ在解锁前两个月推动Aster的行动？这很可能不是巧合。”

在HYPE代币周四创下历史新高，达到59.29美元后，几小时内赵长鹏在推特上发布了Aster（AST）——其竞争对手衍生品交易所的原生代币的价格走势。

而在本周一，他在X平台（前Twitter）上表示，虽然他已全部清空了对HYPE的持仓，但根据他的预测，HYPE到2028年仍有可能上涨126倍。

Hayes首次在东京Webx 2025大会上预测，HYPE代币有望暴涨126倍，原因在于法币的持续贬值将推动稳定币市场的增长，从而可能使Hyperliquid的年化交易手续费收入提升至2550亿美元，远超当时的年营收12亿美元。

Hayes以其大胆的价格预估而在加密圈内广受关注。

今年4月，他曾预测比特币（BTC）将在2025年底突破25万美元，前提是美联储转向量化宽松政策（QE），即通过购买债券向经济注入资金，以降低利率并刺激经济增长。

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