Komodo平台的首席技术官Kadan Stadelmann在接受Cointelegraph采访时表示，加密资产财库公司正在展开激烈竞争，争夺打造最具吸引力的财库结构。

现在，许多加密财库公司通过股票回购计划推动股价上涨，分析师认为这反映出这些公司在提升市场信心方面展开竞争。

以特朗普家族相关媒体公司Thumzup为例，该公司持有比特币（BTC）和狗狗币（DOGE）。他们宣布将股票回购额度由100万美元增加到1000万美元，推动其股价（TZUP）当天上涨7%，收盘后继续上涨0.82%，达到4.91美元。

与此同时，Solana生态系统中的DeFi Development Corp（DFDV）也扩大了回购规模，从100万美元增至1亿美元，股价上涨超过5%，之后稳步上涨，盘后再涨1%，达到15.50美元。

根据9月10日Coinbase研究主管David Duong和研究员Colin Basco发布的报告显示，上市公司在购买加密资产方面正逐渐进入“玩家对玩家”的竞争阶段，投资争夺愈发激烈。

财库竞争转向可信度的比拼

澳大利亚加密投资管理公司Merkle Tree Capital的首席投资官Ryan McMillin对Cointelegraph表示，股票回购的普及正在使加密财库竞争逐渐演变为“可信度竞赛”。

他指出：“简单声称‘我们持有比特币’已经不足以赢得投资者信任。投资者更关注的是企业的资本配置策略——包括回购、股息和明确的财库管理策略。”

"企业金融工具与数字资产的结合极具潜力。这表明公司希望不仅仅以比特币敞口作为评价标准，更希望在股东回报方面受到认可。"

股票回购象征信心

值得注意的是，并非所有实施回购的加密财库公司都能获得积极反馈。例如，前身为Verb Technology的TON Strategy Company在9月12日推行类似措施，但其股票（TONX）表现不佳，反而下跌了7.5%。

McMillin强调：回购往往被视为“经典的信心信号”，当公司相信其股票被低估时，这对于加密财库企业尤为重要，因为“其估值常常偏离持有比特币的内在价值（mNAV），出现溢价或折价。”

他补充道：“回购可以通过减少市场流通股、本身表明纪律性，从而缩小估值差异，投资者对此会给予奖励。而增加的买盘需求也会推升股价，尤其是在交易员试图抢先买入大量比特币的情况下。”

"另外，股票回购不仅提升股东价值，还能巩固加密财库的概念。它吸引了不同投资偏好的群体——一些偏重比特币故事，另一些关注资本纪律。时机得当的回购可以在两者之间取得平衡。"

加密财库竞赛实际上是美元对比特币的较量

在另一方面，Komodo平台的首席技术官Kadan Stadelmann向Cointelegraph指出，当企业使用现金储备进行股票回购时，市场上流通的股票会减少，从而增加稀缺性并推高价格。

他认为：“加密财库公司正试图打造最具吸引力的结构，但实际上出现了‘超比特币化’现象——这是一种去美元化的趋势——比特币在对比美元的过程中变得更加重要。”

短期内，加密资产财库仍将持续发展

据Bitbo数据显示，目前已有超过140万枚比特币被纳入企业资产负债表，约占比特币总供应量的6.6%。

其中，Michael Saylor领导的公司MicroStrategy持有超过63.9万枚比特币，持续进行采购。有些分析师提出，伴随着越来越多的公司涉足加密资产市场，这一趋势或将趋于饱和，并非所有公司都能实现长期持续盈利。

Stadelmann表示：“我认为‘加密资产财库’现象在短期内不会减缓，原因在于‘越来越多的企业，包括很多财富500强公司，正将部分财库配置到比特币和其他加密资产中’。”

"投资者应关注：哪些企业在经济景气或危机时期都能持续持有比特币，而不是在市场恐慌或熊市中抛售。"

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