特朗普及其盟友被揭露利用内幕信息，通过精准操控市场和发行代币，将政治权力直接变现，形成了一个公开的腐败体系。

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2025年10月11日凌晨，一个在加密货币交易平台Hyperliquid上的账户引起了交易者的注意。

那天，这个账户只执行了一项操作：在特朗普宣布对中国征收100%的关税30分钟前，在Hyperliquid上建立了大量的空头头寸。

它做空比特币，也做空以太坊。

30分钟后，特朗普的消息公布，加密市场大幅崩溃。比特币价格从12.25万美元骤跌至10.5万美元，跌幅接近15%。账户的持有人平仓离场，获利1.92亿美元。

那一天，全网数百亿美元的杠杆仓位被强制平仓，无数散户眼睁睁看着账户归零。

链上分析师@mlmabc在推特上写道：「这只是Hyperliquid上公开的交易，想象一下他们在中心化交易所或其他渠道做了什么。我非常确信他是此次事件的关键人物。」这条推文迅速获得了百万级的浏览量。

在这短短的三十分钟内，他获利了1.92亿美元。

这些事实的堆叠，让“巧合”一词显得苍白无力。

但这只是冰山一角。

有人比市场更早获取信息

五个月前，非营利调查机构ProPublica发布了一份长篇调查报告。题目犀利直白：《数十名美国官员在特朗普关税引发市场暴跌前，提前抛售股票》。

报告内容更令人震惊：自2025年1月特朗普重返白宫以来，至少十几名行政部门官员和国会助手进行了极为精准的提前交易。他们在政策宣布前就完成了抛售操作，以规避潜在损失。

比如，白宫行政办公室代理总法律顾问Tobias Dorsey，负责为白宫官员提供法律建议，包括特朗普的贸易代表办公室。

在2月25日和26日，他先后卖出了价值一万两千美元至十八万美元的指数基金，以及九家公司的股票。

次日清晨，特朗普在社交平台上宣布将按计划对墨西哥、加拿大和中国征收重要关税。当天，标普500指数下跌近2%，六周后累计跌幅接近18%。

面对媒体质疑，Dorsey称，这些股票的卖出纯粹是妻子为了支付学费的家庭财务安排，他本人未掌握任何内幕信息。

更引人注目的是，特朗普贸易代表办公室的一位官员Marshall Stallings，在2025年3月25日和27日卖出了Target和Freeport-McMoRan的股票，金额在两千到三万美元之间。奇怪的是，这些股票在一周前才被他买入。几天后，特朗普宣布严厉的关税措施，Target股价下跌17%，Freeport-McMoRan下跌25%。

面对记者追问，Stallings选择保持沉默。

国务部的高级官员Stephanie Syptak-Ramnath的交易纪录显示，她在3月24日至25日期间，抛售了价值25万到65万美元的股票，同时购入了等额的债券和国债基金。

3月31日，也就是特朗普宣布“解放日”关税前两天，她再次卖出了价值15万到5万美元的全市场股票基金，之后又买回相同金额的基金。她解释称，这是出于“家庭义务”及“对宏观经济变化的反应”，并否认掌握内幕信息。

类似的例子还有很多：驻斯洛伐克大使Gautam Rana在3月19日出售了价值83万到170万美元的指数基金，那时距离特朗普宣布汽车关税还有一周，距离“解放日”也有两周时间，但他拒绝回应任何询问。

最引人关注的是前司法部长Pam Bondi。在2025年4月2日，她卖出了价值100万到500万美元的Trump Media股票。同日，特朗普公布“解放日”关税，市场随即暴跌。尽管道德规范要求她在5月初之前清空持股，但她没有披露任何理由便出售了股票，司法部也未作任何说明。

调查显示，这些交易可能违反了2012年的《禁止国会内幕交易法》（STOCK Act），该法旨在阻止公职人员利用非公开资料进行证券交易，但一直未被用作起诉依据。

市场受推文支配

如果之前的交易还能用“巧合”解释，那么2025年4月9日特朗普的行动，让“巧合”变得荒谬不堪。

当天早晨，美国股市刚开盘不久，特朗普在Truth Social发出一条全大写的公告——“THIS IS A GREAT TIME TO BUY!!!（现在是买入的好时机！！！）”。

四小时后，他突然宣布暂停对大部分国家极端关税措施，道琼斯指数当天收盘飙升近3000点。任何早上按照他的推文买入的投资者，都收获了丰厚的盈利。

关键问题：特朗普在发出这条推文时，是否已经知道自己在4小时后会宣布政策转变？答案不言自明。

这也不是特朗普第一次用推文操控市场。

自2017年首次入主白宫起，他就频繁利用社交媒体发布政策信息，这些信息经常引发市场剧烈波动。到第二任期，他更为频繁和肆无忌惮地操作。

特朗普已经形成了一个清晰的循环：先威胁征收高关税，市场随之下跌，散户恐慌抛售；然后他发推建议“现在是买入的好时机”，散户再度涌入。等到他宣布减轻或暂停关税，市场又迅速反弹。每次市场的涨跌都在他的掌控之中，散户成为被收割的接盘侠，而核心圈层巧妙利用信息优势进行套利。

加州参议员Adam Schiff和亚利桑那州参议员Ruben Gallego在致白宫的信中呼吁“紧急调查特朗普和其家族、政府成员是否涉及内幕交易或其他非法金融操作”；同时，马萨诸塞州参议员Elizabeth Warren在国会发问：“这难道是公开的腐败吗？”

白宫发言人Kush Desai回应说，这些指控不过是“党派的把戏”，总统的责任是“确保市场稳定和美国人的经济安全”。

但前布什政府的道德律师Richard Painter公开反驳：“我们不能允许高级官员、包括总统，在讨论股票价格时同时作出影响价格的交易决策。如果当时有人在布什政府中这样做，早就被解雇了。”

然而，在特朗普时代，似乎没人会因此追究责任，因为他就是“老大”。

超越法律，缺乏约束

在理论层面，美国有三道防线防止官员内幕交易：第一是《禁止国会内幕交易法》（STOCK Act）；第二是证券交易委员会（SEC）；第三是国会的监督制衡。

但在特朗普时期，这三者几乎同时彻底失效。2012年的STOCK法规定官员不得利用职务信息进行证券操作，此法曾代表公众的期待，但十几年后，很少有官员被起诉。加上司法系统逐渐收紧内幕交易定义，让法律的适用范围愈发模糊。

曾参与起草这份法律的前国会助手Gellasch指出，决策层几乎每天都在影响市场，官员应将股票交易委托他人或完全避免持股，但实际中，没有人因此受到追责。

SEC的角色也发生了变化。特朗普任命像Paul Atkins这样主张“放宽监管”的官员，逐渐让监管机构变得不作为。2025年2月，特朗普签署行政令，削弱SEC的独立性，暂停或撤销多起加密货币案件的调查，监管环境明显倒退。

根据NPR数据，在特朗普第一任期内，SEC仅提起32起内幕交易案件，创十年最低。第二任期开始后，这个数字持续下降，监管几乎彻底丧失，使得市场对违规的恐惧也逐渐消散。

第三，国会的监督机制也变得形同虚设。在党派极化的情况下，掌控两院的共和党对针对特朗普的调查，常常视而不见或蓄意庇护。曾任道德委员会主席的前议员Charlie Dent表示：“任何人在任期内都不应利用公职挣钱，但在当前的体系下，谁都不敢挑战特朗普。”

留在华盛顿的政治人物都明白，反对特朗普可能会失去政治生涯，于是他们选择了沉默或低头。

从怀疑加密货币到自己发行币

早在2019年，特朗普就在推特上公开批判加密货币：“无监管的加密资产可能助长非法交易，包括毒品交易”，并指出比特币“高度波动，建立在空气之上”。

两年后，他在采访中再次抨击比特币：“它看起来像个骗局。”

然而，到了2025年，一切发生了逆转。特朗普宣布要让美国成为“全球的加密货币中心”，结束对行业的抵制。真正促使他改变立场的，不是技术或创新，而是利益关系。

就职前几天，特朗普发行了自己的Memecoin——$TRUMP。这是一种毫无实际用途、仅凭个人品牌和政治影响力吸引买家的代币。发行后，短时间内筹集了约1.48亿美元，大部分来自匿名账户和境外买家。

几个月后，2025年5月22日，特朗普在弗吉尼亚的高尔夫俱乐部举办了一场私人晚宴，邀请前二十五名$TRUMP持有者。次日，他们还获得了白宫的特别参观机会。

此事件引发巨大争议。康涅狄格州民主党参议员Richard Blumenthal批评：“特朗普把总统的影响力变成了拍卖品，腐败的程度令人震惊。”

除了个人发行币，特朗普家族还成立了一家名为World Liberty Financial的加密货币公司，由特朗普及其两个儿子于2024年秋季共同发起，持股比例高达六成。在短短几个月内，该公司筹集了超过五亿美元资金，特朗普家族获得了大部分销售收入（约75%）。

核心人物包括特朗普的中东特使、房地产亿万富翁Steve Witkoff，他既是投资人也是联合创始人。特朗普的两位儿子也积极在中东及其他地区推介这些项目和代币。

回到白宫后，特朗普迅速放宽了对加密货币的监管。SEC暂停或终止了多宗加密欺诈案件，司法部也停止了多项调查，还任命了多位长期支持行业的官员，形成了明显的政策倾斜。这带来的利益不仅限于特朗普家族，许多加密产业的企业家和投资者也加入了这个政治圈子，成为重要的捐助者。

比如，Elon Musk耗费近3亿美元帮助特朗普当选，他通过特斯拉和其他企业持有大量比特币。监管放松后，市场情绪回升，加密资产价格飙升，Musk的财富也水涨船高。

哈佛大学政治学教授Steven Levitsky表示，他在现代政府中未曾见过如此公开、如此系统化的腐败。前联邦检察官Paul Rosenzweig也警告，特朗普通过发行总统Memecoin获利的行为，是他们曾试图避免的典型权力滥用。普林斯顿大学教授Julian Zelizer更直言不讳：“特朗普的加密交易明显是为了自己的利益，而非国家利益，根本无法为国家带来任何好处。”

阳光下的腐败体系

将这些事件串联起来，就构建出一个完整的“权力变现”系统：特朗普掌控关税与监管政策的方向，关键圈层在政策公布前预先获知消息，利用提前布局赚取巨额利润——采用加密货币等难追踪的手段规避监管。市场反应瞬息万变：核心圈层平仓获利，散户成接盘侠甚至被清算，SEC视而不见，国会拒绝调查，法律形同虚设。

每次政策变动，都是一场收割：信息传递、布局、套现，每个环节都非常巧妙、精准。有时不需要秘密会议或地下交易，一切都在阳光下透明进行，但没有人能够阻止这场操控。

比尔·尼克松曾因窃听民主党总部而辞职，但他没有从中获利。比尔·克林顿在性丑闻后遭弹劾，但没有操纵市场。而在特朗普时代，腐败被制度化、产业化，甚至合法化，却没有任何责任人被追究。这背后，是宪法设计的漏洞：没有预料到总统会如此公然将公权力用于私利。党派极化使得制衡崩溃，共和党议员不敢监督共和党总统，金钱政治让大金主与总统利益绑定，他们投资的实际上是权力本身。民粹的悖论也在此：选民支持“反建制”的特朗普，却造就了一个更腐败、更产业化的建制。

2025年10月11日凌晨的三十分钟，是这种腐败体制的缩影。从白宫法律顾问到贸易代表，从司法部长到交通部长，从加密货币巨鲸到特朗普家族的memecoin，所有线索都指向一个结论：这是一台运行高效、操作精准的“权力变现”机器。法律变得无用，监管机构沦为帮凶，国会放弃职能。只剩下一股无法无天的巨大权力中心。特朗普用他的方式证明：在二十一世纪，可以公开、系统、合法地将权力作为商品进行买卖，不付任何代价。

当总统成为最大内幕交易者，政府像对冲基金一样运作，推文成为收割散户的信号，这不再是腐败丑闻，而是一场公开的拍卖——拍品就是权力。而在这场拍卖中，三十分钟内失去全部积蓄的普通投资者，不过是被利用的微不足道的筹码。

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