Azura的首席执行官Jackson Denka认为，未来加密货币的空投（Airdrop）可能会逐渐被首次公开募股（IPO）所取代，但如果有方法可以让空投继续存在，那会是什么呢？

近年来，新兴加密项目普遍采用空投（Airdrop）作为一种推广方式，但根据过去七年的数据显示，高达88%的空投代币在发行后三个月内出现了贬值。

据DappRadar分析师Sara Gherghelas在9月18日发布的报告显示，自2017年以来，这些项目通过空投分发的资金总额已超过200亿美元，但其中88%的代币在几个月内贬值，揭示了短期热度与项目长期可持续性之间的巨大差异。

在接受Cointelegraph采访时，DappRadar内容主管Robert Hoogendoorn指出，空投的成功很大程度上取决于代币分发的方式。项目希望将代币交付给坚定的持有者，而非短期投机者。

他表示：“一些较为成功的空投采用了分阶段分发策略，比如Optimism，或者实行精准的目标定向，将代币发放给特定的用户群体，从而限制了社区成员的抛售行为。不过，没有一种通用的成功模式，空投的效果取决于分发方式、产品与市场的契合度以及代币的实际用途。”

“此外，整体市场行情对空投的估值有重要影响。成功的空投能够在发行后持续激发社区对产品的兴趣。”

值得一提的是，史上首个有记录的加密货币空投发生在2014年，当时Auroracoin项目将其原生代币AUR作为冰岛人专属的“比特币”进行空投，以促进本土数字货币的推广。

加密项目应精心挑选持币者

据Hoogendoorn指出，牛市期间空投现象更加普遍，空投方式也在不断演变，包括链上互动、社交媒体活动以及流动性激励等多种手段共同推动。

然而，Hoogendoorn强调，项目方应更加审慎地分析潜在用户的链上行为、交易习惯，甚至社交媒体声誉，以预防空投猎取（“add-drops”）和刷空投等投机行为，从而确保空投的有效性和长远价值。

他表示：“我们已经看到一些项目开始结合声誉体系，比如整合社交媒体活跃度指标，同时通过互动平台和奖励机制逐步分配部分空投份额。”

劣质项目终将失败

据Azura的首席执行官Jackson Denka在采访中表示，许多空投代币之所以贬值，是因为背后的协议设计不完善，“没有真正的用户采用，也无法带来收入”。

他说：“无论采用多么复杂的金融激励措施或补贴政策，都无法改变某些资产比其他资产更具价值的事实。”

“只要空投与优质或成长型产品挂钩，即使结构存在缺陷，长期来看价格仍可能上涨。”

例如，Hyperliquid在2024年11月推出空投时，排除了风险投资机构，并大力鼓励社区参与，被业内誉为史上最佳空投之一。

从长远来看，Denka表示，空投的热潮或将逐渐退居二线。随着更多项目发行代币（如ICO），投资者倾向于在代币首次在交易所上市前购买，这实际上类似于传统市场中的首次公开募股（IPO），而采用的是加密货币的形式。

他说：“在其他金融市场中，股权向用户免费赠送的情况极为罕见。Uber、Robinhood甚至Facebook都没有以这种方式分发股权。”

“我们认为，空投的流行更多是一段加密市场发展的短暂插曲，但空投本身始终会存在。”

流动性问题亟需解决

据SecondSwap的首席执行官Kanny Lee在采访中表示，空投贬值的主要原因是项目方在一次性释放过多流动性，导致市场被大量新发币淹没，价格承压。据他介绍，近期一些成功案例采用了持续激励用户的方法，奖励用户持续活跃行为，以在波动期后维持流动性。

他指出，采用渐进式解锁机制，将代币分阶段投入市场，有助于平稳价格、维持市场活跃度，并确保代币价值的长期稳定。他强调：“设计空投时，应重点考虑如何激励用户持续参与，以及逐步释放供应，而非一刀切地大量分发。”

此外，他预测，未来鼓励用户持币的策略将成为行业标准，例如通过奖励持续参与或逐步解锁供应，减少大规模分发带来的价格剧烈波动。

他说：“分阶段释放和激励持币行为，有助于在市场中建立稳定的流动性基础。”

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