加密市场走弱，Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH) 双双突破关键支撑位，本轮下跌主要由长期筹码频繁换手引发。同时，1inch 推出新流动性协议 Aqua，热门代币表现强劲，机构持续加仓 MicroStrategy (MSTR)，增强市场的长期支撑力。

Gate研究院指出：比特币的价格打破之前的企稳态势，再次伴随放量下跌；以太坊首次失守3000美元这一关键支撑位，最低触及2959.54美元。ai16z 已在主流交易所完成对 ELIZAOS 的迁移，推动其价格上涨了18.00%；Dusk Network 宣布与 Chainlink 及荷兰证券交易所 NPEX达成合作，导致 DUSK 上涨19.25%；当前的市场回调主要由长期持有者之间的筹码换手所引发；此外，1inch 推出的新协议 Aqua 解决了 DeFi 长期存在的流动性碎片化问题；加拿大养老金计划投资委员会购入价值8000万美元的 MicroStrategy（MSTR），强化了“大型机构=稳定增量资金”的市场趋势。

加密市场全景

• Bitcoin（-3.19%，现价：91,788 USDT）：过去24小时内，比特币价格打破了11月15日至17日于95,000美元的企稳区间，再次放量下行最低至91,212.9美元，7天累计跌幅达14.2%。市场情绪极度恐慌，RSI显示超卖，短期均线（MA5、10、30）空头排列。目前下跌原因主要包括短期持有者的恐慌性抛售、技术指标发出卖出信号以及市场整体偏空预期。预测显示，12月底跌破90,000美元的概率已从8%升至22%。散户和杠杆交易者对此反应过度。短期内，超卖状态及机构资金的战略性买盘可能在90,000美元附近提供价格支撑。若能站上95,000美元，有望扭转当前的下行趋势。重点关注周五的就业数据表现，若表现强劲，可能强化央行推迟降息的预期，从而对加密市场构成压制。

• Ethereum（-4.03%，现价：3,006 USDT）：过去24小时内，以太坊首次失守3000美元支持位，最低触及2959.54美元。技术指标显示：移动平均线（MA5、10、30）空头排列，RSI超卖，看跌力度逐步增强。近期多位知名交易者高杠杆仓位被清算，市场抛压加剧。短期来看，若价格无法重新站上3,100美元，预计跌势将延续至2,800美元左右。

• 山寨币：过去24小时，山寨币整体表现较差，XRP下跌5.07%，SOL下跌5.58%，DOGE下跌5.33%。山寨币季节指数为31，显示风险偏好仍较为谨慎。

• 宏观经济：11月17日，标普500指数下跌0.92%，报6,672.41点；道琼斯指数跌0.84%，报46,590.24点；纳斯达克指数亦下跌0.84%，报22,708.07点。截至北京时间11月18日10:00（UTC+8），现货黄金价格暂报每盎司4,034美元，24小时内下跌0.39%。

热点币种分析

ElizaOS（+18.00%，流通市值：6076.29万美元）

根据Gate数据显示，ElizaOS的当前价格为0.007939美元，24小时内上涨18.00%。ElizaOS由ai16z社区推出，是领先的开源智能体框架，支持模块化运行和记忆系统，覆盖200多个加密原生插件。该平台正逐步成为可扩展的“智能体即服务”解决方案，适用于链上和Web2应用场景。

此次上涨主要受以下两方面推动：一是 ai16z向ELIZAOS完成1:6迁移（在主要交易所已上线），支持通过Chainlink CCIP实现跨链无缝转移，降低迁移不确定性，改善流动性，吸引跨链资金；二是11月16日，一家主流交易所结束了ELIZAOS的空投，用户在24小时内必须领取，未领的代币将被销毁。一方面，销毁减少了市场上有效供应，另一方面，领取的用户在短时间内不能大量抛售，暂时带来短期紧张的供应状况，提振价格。

Dusk Network（+19.25%，流通市值：3586.00万美元）

根据Gate数据显示，Dusk的最新价格为0.07317美元，24小时涨幅19.25%。Dusk Network是一个去中心化区块链平台，提供隐私保护和透明的支付、沟通及资产转移解决方案。其独特之处在于采用了全新的拜占庭协议（SBA）共识机制，而非传统的PoW或PoS。

11月14日，Dusk宣布与Chainlink及荷兰证券交易所NPEX合作，利用Chainlink的跨链互操作协议（CCIP）和数据流服务，实现超过2亿欧元的受监管证券上链。这一合作方案意味着结合合规性与区块链效率，为传统金融与DeFi之间建立桥梁。证券的代币化增强了Dusk作为网络燃料和质押资产的实用价值，需求与真实资产（RWA）挂钩，吸引机构投资者入场。

Internet Computer（+14.96%，流通市值：31.27亿美元）

根据Gate数据显示，ICP的当前价格为5.707美元，同比上涨14.96%。Internet Computer是什么？它是一个去中心化云区块链平台，可以托管安全性极高的应用、网站及企业级系统，支持跨链交互操作。此外，它还被描述为“自我编写云”——用户只需通过聊天命令，AI即可自动生成应用程序，为大众市场提供便捷的应用开发服务。

ICP的反弹主要得益于技术面改善：11月17日，RSI进入超卖区，价格在关键支撑4.69美元附近反弹，并突破下降楔形形态，MACD柱状图由-0.19回升至-0.10，卖压减弱。预计短期上涨空间在15-20%，目标价在5.70至6.00美元区间内。

专家观点（Alpha解读）

本轮价格下跌主要由老牌鲸鱼换手驱动，但机构资金持续流入提供长期支撑

CryptoQuant CEO Ki Young Ju在X（Twitter）上表示：目前市场的回调主要来自于长期持有者之间的筹码换手，早期的比特币持有者正逐步将筹码卖给传统金融机构。而这些机构依然倾向于长期持有。他早已预判BTC的顶部，曾指出“大鳄鲸鱼”集体抛售是一个警示，但今年，随着ETF和策略基金等新资金渠道不断注入，链上资金依然流入火热，市场结构已经发生变化。当前价格的下行主要源于少数“老玩家”的减仓，市场基本面未出现根本恶化，不改变比特币长线上升的潜力。未来大型主权基金、养老金、资产管理基金及企业财务部门持续布局，形成更稳定的资金护城河，市场有望呈现“机构牛市”的持续上涨态势。

1inch推新协议 Aqua，赋能DeFi：多策略共享同一资本池

1inch发布了新流动性协议Aqua，引入“共享流动性层”，使得单一钱包的资产可以同时被多种DeFi策略利用，无需锁定到某个智能合约中，既保护了用户的资产托管权，又提升了资金的使用效率。开发者方面，Aqua提供了SDK、库和文档，预览版已上线，计划在2026年初推出完整前端，1inch还提供高达10万美元的赏金激励。

此协议或将成为DeFi基础设施级别的重要环节，为高资本策略提供更灵活的资金调度，用户无需放弃自主资产管理权利。资金无需锁定在流动池中，用户可以在不同策略之间授权使用：例如，提供流动性、参与治理投票、或在借贷平台用作抵押。资金所有权仍在用户钱包中，极大提升资本利用率，解决长期困扰DeFi的流动性碎片化问题，实现资金的最大化利用。

机构动向：加拿大养老金购入8千万美元MSTR，显示比特币持续受青睐

11月17日，加拿大养老金计划投资委员会（CPP）宣布购入约393,322股Strategy（MSTR），价值约8000万美元。这代表比特币逐步迈入主流机构投资者的投资组合，强化“大型机构=稳定增量资金”的市场预期。随着更多养老金和长期资金入场，比特币的结构性买盘将更加稳固，形成抗周期性波动的韧性。虽然近期MSTR的市值净值（mNAV）跌破1，显示股票市场低估比特币的价值，但分析师们仍看好其长期潜力，市场的动荡并未削弱其比特币累积能力。随着资产规模扩大，MSTR未来有望迎来更大上涨空间。

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