比特币价格跌至三周以来的最低水平，导致2.75亿美元的杠杆多头仓位被清算，但月底总额达220亿美元的期权即将到期，可能为比特币价格带来必要的反弹动力。

要点：

• 交易员减少多头仓位，显示在周五220亿美元月度比特币期权到期前市场情绪分化明显。

• 稳定币溢价以及比特币ETF资金流入显示出谨慎乐观，表明交易员或在短期寻求收益机会。

比特币跌至三周低点，触发2.75亿美元杠杆多头的清算。市场参与者质疑即将到来的周五220亿美元期权到期是否是比特币跌破10.9万美元的主要原因，同时也关注专业投资者是否预期价格将进一步回落。

据CoinGlass数据显示，币安和OKX平台的顶级交易员多空比存在明显差异。

在币安，头部交易员于周二和周三减少多头头寸，使多空比降至1.7倍，创下30多天新低。随后，随着比特币跌破11.2万美元，他们开始逐步回补多头仓位，指标回升至1.9倍，多头略占优势。

而在OKX，巨鲸与做市商采取相反策略，周二和周三期间增加多头仓位，押注11.2万美元支撑位能够守住。至周四，OKX多空比升至4.2倍，达到两周以来最高水平。但随比特币跌至10.87万美元，这些参与者被迫以亏损减仓。

若比特币跌破11万美元，认沽期权将领先10亿美元优势

本月比特币期权到期日定于周五上午8:00（UTC），大量看跌期权集中在9.5万美元到11万美元区域。如果届时价格无法回升至11万美元以上，卖出期权将获得约10亿美元优势。

不过部分分析师预计，期权到期后卖压将有所缓解。尽管比特币价格近期下滑，其衍生品市场表现出较强韧性——未平仓合约量和资金费率整体保持稳定。

比特币两个月期货相较现货溢价维持在5%，处于5%-10%的中性区间，表明市场看涨兴趣有限，同时空头谨慎，未激进押注价格将进一步下跌。根据CoinGlass数据，比特币期货未平仓合约总额依然高达790亿美元，近两日小幅下降3%。

此外，比特币ETF在周三录得2.41亿美元净资金流入，进一步体现投资者的温和乐观情绪。与此同时，美联储主席鲍威尔仍对美国劳动力市场表示关注。美国劳工部周四公布数据显示，截至9月13日当周，持续申领失业救济人数基本持平，约192.6万人。

美国政府关门风险加剧，比特币面临压力

由于市场风险偏好转弱，尤其是受美国政府或将关门的担忧影响，比特币面临一定抛压。根据Politico首次报道，美国总统特朗普管理和预算办公室（OMB）发布备忘录，要求各政府机构提前准备应对10月1日可能出现的自由裁量资金中断风险。

此外，中国市场对稳定币的需求为交易员持仓方向提供了额外参考。一般而言，市场对加密货币兴趣高涨时，稳定币价格相较官方美元汇率会有约2%的溢价；而当溢价下降至0.5%以下，往往暗示市场恐慌，交易员正在退出加密市场。

据OKX数据显示，泰达币（USDT/CNY）与美元兑人民币汇率对比情况如下：

当前，泰达币相较于官方美元兑人民币汇率有约0.3%的轻微溢价，反映市场处于相对中性状态。部分交易员利用近期价格调整机会，预测期权到期后行情将迎来反弹。

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