近期，比特币的200日移动均线趋向于走跌，显示出市场可能正逐步走入熊市。这一趋势变化引发了市场对牛市是否已结束的讨论，但也有一些分析师持不同观点，认为市场尚未完全告别牛市状态。

据报道，一项长期的技术指标显示比特币正进入看空区域，至少一位分析师因此认为牛市已基本结束。

“从技术角度来看，牛市可能已告一段落。”加密分析师“Crypto₿irb”在X平台（前Twitter）上对其70万粉丝如此表示。

他指出，比特币表现出“持续的趋势转弱迹象，这被价格百分比变化、成交量激增、超出均值的波动率、在200日趋势线以下的时间长度，以及市场广度的恶化所印证。”他还预测，2026年可能会迎来下行行情。

这位分析师强调了200日趋势线的转弱，这是用来连接特定点位、衡量趋势强度或突破的重要技术工具之一。此外，200日移动均线这个指标（显示过去200天的平均价格）在11月中旬开始向下，出现了“死亡交叉”，即它跌破了更短期的50日均线。这些指标通常被用作支撑位或作为市场转折信号的参考，反映牛市或熊市的轮廓。

比特币（BTC）熊市预期逐渐增强

“毫无争议，比特币正处于熊市。”10x Research的马克斯·蒂伦（Markus Thielen）对Cointelegraph表示。他还补充说，我们目前正经历一轮“熊市反转的反弹”。

不过，加密资产基金管理公司Apollo Capital的首席投资官亨里克·安德森（Henrik Andersson）则认为，今年上半年由数字资产储备（DATs）带来的买盘热潮已告结束，但这并不意味着市场已经进入熊市阶段。

“未来的市场走向将由风险资产的整体表现决定，投资者的选择比以往任何时候都更加重要。”

比特币多头短期的反弹窗口

分析师“Skew”在周四指出，从4小时指标来看，多头形势较之前更具建设性。

“如果买盘和市场力量能够在这里积累，动能将偏向上行。”

如果比特币价格回落至88,000美元以下，将被视为短期疲软的信号，说明上行动能不足以推动更高的价格。而当前关键阻力区在90,000至92,000美元之间，市场正围绕这一结构性区域展开争夺。

在周四早盘，Coinbase平台上的比特币价位一度逼近92,000美元，但截至发稿时已回落至91,200美元左右。

附注：近期有关于加密网络效应的辩论持续升温，部分投资者质疑第一层协议（L1）的未来价值与潜力。