近期，由于市场流动性不足，比特币在月末出现了剧烈波动，价格一度跌至85,000美元，引发了对BTC未来大幅下跌的新的预测。这种突发性价格波动强化了市场对下一次更大调整的担忧。

随着12月的到来，比特币（BTC）面临新一轮崩盘的威胁，月初价格迅速下跌约5%。

• 在11月的月末收盘时，BTC/USD价格高峰出现，接近85,000美元，波动明显增强。

• 分析指出，这主要归因于市场流动性不足，同时历史数据显示12月通常伴随更多看跌情绪，预示风险仍在上升。

• 尽管对日本经济的担忧不断升温，但市场仍普遍看好美联储可能降息，关注即将公布的关键通胀数据。

• 比特币价格的持续下挫可能使Coinbase的溢价差逐渐消失，短暂的“绿区”走势可能宣告结束。

• 与此同时，在币安交易所，稳定币的储备相对于比特币的比例达到了六年来的最高水平，显示出大量资金正待入场或进行调整。

比特币“死猫反弹”瞄准50,000美元

价格走势显示，比特币已回归到感恩节前的价格区间，围绕周和月终的收盘压力进行调整。

根据Cointelegraph Markets Pro与TradingView的数据分析，12月伊始展现出典型的“巴特·辛普森”反转形态。此前，比特币在Bitstamp的最低价格为85,616美元，短期内，监测平台CoinGlass数据显示，24小时内爆仓金额已超过6亿美元，凸显市场风险正逐步积累。

不少资深交易员和分析师对未来市场走势持较为悲观的看法。例如，交易员Roman表示，回到50,000美元似乎“不可避免”，并建议投资者做好准备。

$BTC 1W

50k is inevitable.

Be ready to buy. pic.twitter.com/OkNCceCCbE

— Roman (@Roman_Trading) December 1, 2025

加密专家Ted Pillows警告称，如果比特币未能成功收复88,000至89,000美元的压力位，下行路径可能会指向11月的低点，甚至出现更深的回调风险。

另一方面，有经验的交易员Peter Brandt重新提出了比特币有可能跌破40,000美元的观点，他曾警示过比特币的反弹可能仅是“死猫反弹”，如今认为趋势可能已经逆转。

Not to bust anyone's banana, but the upper boundary of the lower green zone starts at sub $70s with lower boundary support in the mid $40s.
How soon before Saylor's Shipmates ask about the life-boats? $BTC pic.twitter.com/YLfjSDdw9H

— Peter Brandt (@PeterLBrandt) December 1, 2025

不过，也有部分分析师乐观看待中期走势，认为BTC/USD可能在区间内缓慢筑底，预计在80,000美元到99,000美元之间波动，“这是可能的区间范围。”交易员CrypNuevo总结道，并提示需关注50周指数移动平均线（EMA）和今年年初的开盘价等关键水平，尤其注意价格在1万美元（10,000美元）以下的表现可能意味着趋势偏熊。

他强调：“如果价格还能回到99800美元以上，技术面支持看涨。”

加密市场“根本性下滑”尚未成型

周/月线蜡烛的突发性下挫，宣告了一个充满波动的低迷月份结束。CoinGlass数据显示，11月比特币下跌17.7%，是自2018年以来的最佳“熊市”表现之一，第四季度总损失约24.4%，已与七年前从2万美元高点的下行跌幅相匹配。

正如分析指出，历史经验证明“红色”11月常引发年底类似的下行走势。评论机构The Kobeissi Letter认为，受损的市场信心和已锁定的亏损共同导致当前市场处于疲软状态。

另外，市场波动频繁，即使在没有新消息的情况下，夜间和周末时段也可能突然出现大幅价格变动。例如，最近就在极短时间内，比特币价格下跌了4000美元，反映出流动性极为稀薄的问题。

为什么会如此？
因为流动性稀薄。

— The Kobeissi Letter (@Kobeissi) December 1, 2025

虽然如此，市场分析仍然强调，目前尚未形成系统性的“根本性下滑”，这是结构性熊市的表现，基于比特币从高点下跌超过20%的技术标准。CoinGlass的数据显示，85000美元仍然是近期的强支撑区域。

关注日本经济动态，“鹰派”情绪再度升温

在美国通胀指标推迟公布的背景下，市场期待个人消费支出（PCE）指数，以期提供未来通胀走向的关键信息。这也将影响到下一次美联储的利率决策，市场普遍预期降息概率超过87%。

在此期间，美国股指期货因市场对日本金融稳定性的担忧而转跌，但整体市场趋势未受太大影响。日本10年期国债收益率升至1.84%，为2008年以来的最高水平，显示出日本财政策略的鹰派倾向，引发了市场对全球金融条件收紧的担忧。

这张图表至少可以说是令人担忧的。
日本国债收益率飙升，反映出潜在的风险。— The Kobeissi Letter (@Kobeissi) December 1, 2025

分析师Arthur Hayes指出，日本央行（BoJ）或将提前考虑加息，加剧市场波动。”“$BTC下跌的部分原因是BoJ考虑12月加息，美元/日元（USDJPY）在155-160区间，促使日本央行采取鹰派立场。” 他表示，全球宏观环境中的宽松货币政策正在逐渐退却，已接近2008年金融危机时期的紧缩局面。

过去一年中，全球约90%的主要央行采取了降息或保持低利率政策，货币环境变得异常宽松。这为比特币提供了潜在的支撑，但也带来了不确定性和波动性加剧的风险。

Coinbase溢价迹象边缘回暖

假日过后，市场关注点转向美国市场的资金流动情况，特别是在比特币价格下挫后，Coinbase的交易溢价成为焦点。溢价反映的是Coinbase平台的BTC/USD与币安平台的BTC/USDT之间的价格差异，正溢价意味着在美国市场的买盘力度增强，市场情绪逐渐回暖。

据CryptoQuant数据显示，11月大部分时间Coinbase的溢价为负值，仅在感恩节期间短暂回升。近期，随着价格的波动加剧，溢价开始重现正值，为市场提供了一线希望和潜在的底部信号。

分析师Cas Abbe指出：“即使比特币近期持续下跌，Coinbase的溢价仍为正，显示美国市场的买入需求开始增强。这可能预示着底部逐渐形成。”

此外，Against Wall Street的分析也强调，溢价变化需要一定时间才能反映趋势，不能仅凭短期波动判断市场走向；而持续关注价格动向和流动性变化，是制定交易策略的关键。

稳定币储备创新高，市场资金集聚

在市场对未来牛市的担忧中，稳定币的储备规模出现异常增长，显示出大规模资本正待部署。CryptoQuant的数据显示，币安等主要交易所的稳定币储备创下新纪录，比例相比比特币储备进一步提高，表明资金正积聚在稳定币中，等待合适的入场时机。

“目前，稳定币与比特币储备的比例达到六年来的最高水平，”CryptoOnChain分析师评论称。这反映出市场参与者对未来市场的信心尚未完全消失，依然在等待低位布局的机会。

货币政策宽松、资金不断流入交易所，为比特币未来的反弹提供了潜在的动力，尤其是在流动性逐渐回升的情况下，价格有望迎来新一轮上涨。业内人士普遍认为，稳定币的快速积累，预示着一场新的资本蜂拥而入的行情即将到来，市场情绪开始趋于乐观。

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