Aster 的资金轮换、美国宏观经济担忧以及整个加密市场的抛售共同压力影响了 SOL 的价格。传统金融机构的持续增持是否能够支撑 Solana 价格保持在 200 美元以上？

核心要点：

• SOL 的资金利率显示出市场情绪趋于谨慎，历史走势则暗示短期内价格仍具有上涨潜力。

• 网络活跃度持续下降和新竞争者的出现对 SOL 构成压力，但资金管理策略和基本面因素仍提供一定支撑。

Solana 原生代币 SOL（SOL）本周二跌至两周低点213美元，反映出加密市场的风险偏好明显减弱。美国周三宣布降息后，市场的乐观情绪迅速消退，劳动力市场紧张和通胀压力再次引发担忧。

在过去的48小时内，SOL 价格下跌了12%，根据 CoinGlass 数据，1.12 亿美元的杠杆多头仓位被强制平仓。这一快速下跌引发交易者对市场是否将继续下行的担忧，可能预示着更深层次的调整，亦可能仅是宏观环境恶化引发的恐慌反应。

SOL 永续合约的资金利率周二几乎为零，表明市场对杠杆多头的需求有限。一般而言，中性市场状态下，该指标在6%至12%之间，意味着多头需支付费用以维持持仓。而在8月14日，资金利率曾一度飙升至30%，导致多头杠杆仓位大幅增加，反映出当时的市场极度乐观。

当 SOL 在周四短暂触及253美元时，资金利率仍保持中性，显示交易者对进一步做多持谨慎态度。不过，衍生品市场杠杆需求的不足，不能简单解读为市场看跌预期的增强。

8月19日，SOL 的资金利率在连续五天下降13.5%后转为负值，但176美元逐渐成为了较强的买入点，随后SOL在8月24日反弹至206美元。此前类似情况也曾发生：8月4日资金利率转负，六天内下跌19%，之后在8月14日实现反弹25%。

SOL价格的下跌与网络活跃度下降及新竞争者的出现有关

SOL 热度减弱部分原因在于 Solana 网络活跃度持续低迷，交易者逐步将注意力转向 Aster 平台的衍生品交易。该平台由 YZI Labs（原币安实验室）在 BNB 链上推出，专注于避免最大可提取价值（MEV），并获得币安创始人赵长鹏的公开支持。

数据显示，过去一周内，Solana 的活跃地址数量减少了28%，网络手续费下降了15%；相比之下，以太坊同期手续费上涨了28%，BNB 链手续费增长74%。同时，Hyperliquid 等新平台的出现，加剧了市场竞争，进一步削弱了 Solana 的市场优势。值得注意的是，Aster 已在其白皮书中提及有自主研发区块链的计划。

此外，越来越多企业采取战略性加密资产储备，试图减少风险。澳大利亚的 Fitell 公司（FTEL）近期发行了1亿美元的可转换债券，用于启动“Solana 资金管理策略”。公司表示，将通过链上策略和衍生品组合获取收益，从而稳定资金链条。

美国联邦储备主席Gensler在周二的讲话中强调，通胀压力上升与劳动力市场的疲软使得经济前景复杂，导致科技股主导的纳斯达克指数当天收跌1%。自上周起，加密货币总市值已经蒸发了约1780亿美元。

仅凭永续合约资金利率转负，尚难明确判断市场是否会重新测试200美元水平。然而，DefiLlama数据显示，Solana 在交易次数和活跃地址数方面仍然保持领先，其总锁定价值（TVL）排名第二。这些基本指标在市场风险偏好回升时，有望支撑SOL的反弹。

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