在2023年11月，ETHENA的USDe稳定币供应量下降了24%，这与包括泰达币（USDT）、美元币（USDC）、PayPal美元（PYUSD）和瑞波美元（USDT）等法币支持的稳定币的快速增长形成对比。这些法币支持稳定币在同期吸引了数十亿美元的资金流入，从而导致了USDe的市场份额显著下滑。

ETHENA的USDe稳定币经历了自运营以来最为显著的月度供应缩减之一。同时，法币支持稳定币如USDT、USDC、PYUSD和USDT的资金流入大幅增加，显示出机构和投资者对法币支持的稳定币更高的偏好。

据CoinGecko数据显示，从11月1日至11月30日，ETHENA的USDe市值从93亿美元降至71亿美元，赎回金额约为22亿美元，意味着11月供应总量减少了24%。

USDe是一种合成稳定币，通过结合加密资产和期货合约的交易策略，旨在保持与美元的锚定关系，而非直接持有美元储备。其外流反映出用户可能在市场动荡期间选择赎回或撤出资金，或者在去中心化应用（DApps）内拆解头寸。

截止目前，CoinGecko数据显示，全市场稳定币总市值约为3110亿美元。其中，美元稳定币占据主导地位，占比达3030亿美元，彰显美元在稳币市场的核心地位。

USDe的外流源自10月的脱锚事件

USDe在11月的市值收缩与10月份在币安交易所发生的脱锚事件密切相关。当时，USDe在币安一度跌至0.65美元，出现价格偏离锚定的现象。

ETHENA创始人Guy Young指出，此次跌价主要由币安预言机问题引发，不涉及USDe稳定币底层的抵押机制缺陷。在事件期间，USDe的铸造与赎回功能仍正常运作，约有20亿枚代币在DeFi平台被赎回。

截至10月9日，USDe的市值大约为148亿美元，曾是第三大稳定币。自那时起，其市值已经下滑超过53%。

目前，CoinGecko数据显示USDe的市值下降至69亿美元，在稳定币排行榜中排名跌至第四位。

法币支持稳定币在11月实现32亿美元增长

在合成美元稳定币供应压力增大的同时，法币支持的稳定币在11月实现了稳步增长。USDT增加了13亿美元，市值达到1846亿美元。USDC的市值上升了6亿美元，达到765亿美元。而PYUSD（PayPal美元）表现尤为强劲，11月从28亿美元增加至38亿美元，月增长约35%，流入资金达10亿美元。

据DeFiLlama数据显示，自9月以来，PayPal美元稳定币的市值已经实现超216%的增长，从12亿美元提升至38亿美元，三个月内增加了26亿美元。

此外，瑞波美元（XRP USD）在11月首次突破10亿美元市值，且持续增长。根据CoinGecko数据，瑞波美元的市值从9.6亿美元上升至12.6亿美元，增加了3亿美元。这表明瑞波美元在稳定币市场中的影响力逐步增强。

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