比特币在连续四周下跌后成功反弹，突破了关键的8.96万美元资金流加权成本基准。此基准对应的比特币ETF持有人被认为是推动资金流入比特币市场的最主要力量。

本周，在连续四周的下行动能之后，加密货币市场迎来期待已久的反弹。

比特币价格在周三成功收复了9万美元这一心理关口，为比特币ETF持有人带来了久违的喘息机会。随着价格站上关键的8.96万美元资金流加权成本基准，这些投资者再次实现盈利。

激发投资者信心的是，ARK Invest的CEO兼首席投资官Cathie Wood表示，公司对比特币牛市目标价150万美元的预测依然有效。她还指出，随着美国政府停摆的结束，数十亿美元的流动资金正逐步回流市场。

加密市场的涨势还受到美国降息预期快速上升的推动。过去一周内，市场预计在12月的FOMC会议上降息25个基点的概率升至85%，远高于前一周的39%。

但据区块链数据提供商CoinGlass数据显示，尽管比特币在过去几年的平均月度回报率为41%，今年11月的表现却是过去七年来最差的，月线下跌约17%。

Cathie Wood表示ARK对比特币（BTC）150万美元牛市目标依然不变，市场关注反弹

随着政府停摆的结束以及流动性改善，货币政策逐渐转向支持性，股市和加密货币可能在年底迎来反转。

ARK Invest指出，市场环境的改善主要由不断回升的流动性推动。自政府停摆结束以来，已有700亿美元资金回流市场，预计未来五到六周内，随着财政部一般账户的正常化，还将有3000亿美元资金回流。

另一个潜在的催化剂是在12月1日到来，届时美联储将结束量化紧缩政策，转向量化宽松，通过购债降低借贷成本，刺激经济增长。

ARK在周三发布的一则帖子中表示：“随着流动性的回归、量化紧缩政策的结束，以及货币政策的转向支持性，我们认为市场具备扭转近期回撤的潜力。”

加密和人工智能市场的流动性紧缩或将缓解

ARK Invest的CEOCathie Wood在周四的X平台帖子中表示，目前限制加密货币和AI市场上行的“流动性紧缩”将在未来几周内“逆转”。

早在四月，ARK Invest在其“牛市情景”中曾预测，到2030年比特币的价格目标为150万美元，而在“熊市情景”中则为30万美元。

尽管近期加密市场出现回调，且稳定币的兴起削弱了比特币作为避险资产的角色，但整体看涨的价格目标仍然保持不变。

Wood在周一举行的网络研讨会中表示：“稳定币的快速发展削减了我们对比特币部分角色的预期，但黄金的价格远超我们的预期。”她补充道：

“所以整体而言，我们的牛市目标价格并未改变，是市场最为关注的焦点。”

英国提出具有重大意义的DeFi税制改革

英国推出了一套新的税收框架，旨在减轻去中心化金融（DeFi）用户的税收负担。具体措施包括：将加密借贷和流动性池的资本利得税递延至基础代币售出时再征收。这一方案得到了行业的普遍欢迎。

英国税务海关总署（HMRC）周三提出，将对DeFi交易采取“无收益、无损失”原则处理，包括借出代币和收回相同代币，以及将代币转入流动性池等操作。

根据该提案，纳税收益或损失将在用户赎回流动性代币时计算，依据赎回时实际拿回的代币数量与最初投入的数量进行比较得出。

目前，英国的用户将资金存入某个协议，无论目的如何，都可能触发资本利得税。在英国，资本利得税的税率介于18%至32%之间，具体视操作而定。

该税制框架被视为英美加密监管的积极信号

市场负责人Sian Morton表示，HMRC的“无收益、无损失”处理方式，意味着“对于用加密资产作抵押借入稳定币的英国DeFi用户来说，是朝着正确方向迈出的一步，让税务处理更贴近实际经济。”

她强调：“这是英国在加密监管政策不断演变中的一个积极迹象。”

去中心化金融平台Aave的律师Maria Riivari也指出，该政策将带来更清晰的税收指引：“在实际卖出代币之前，DeFi交易不会触发纳税义务。”她补充道：“其他国家面对类似问题，也可借鉴英国HMRC的经验和背后深入的研究。”

DWF Labs宣布推出7500万美元基金，推动DeFi机构化

做市商和区块链投资公司DWF Labs宣布，将投入最高7500万美元支持机构采用的DeFi项目。该公司在X平台发布的公告中表示，基金将重点支持具有“创新价值”且具备大规模应用潜力的项目。

计划覆盖的领域包括暗池永续合约的去中心化交易所、去中心化货币市场以及固定收益或利息生成资产。随着加密流动性持续向链上迁移，DWF认为这些领域有望实现快速增长。

管理合伙人Andrei Grachev强调，未来的DeFi基础设施必须满足机构需求，具有“真实效用”。他说：“DeFi正逐步走向机构化，需求日益增长。”

该基金将集中在以太坊、BNB智能链、索拉纳和Coinbase的以太坊二层解决方案Base之上。

除了资金支持外，DWF还将提供流动性支持、市场策略、执行协助，以及合作交易所、做市商、基础设施供应商和加密机构的接入。

Balancer社区提议分配因黑客事件追回的资金

Balancer协议社区的两名成员周四提交了一份提案，关于今年11月遭受1.16亿美元攻击后追回部分资金的分配方案。

在这次攻击中，约2800万美元由白帽黑客、内部救援团队和以太坊质押平台StakeWise共同追回。提案中仅包括白帽黑客和救援团队追回的800万美元，而StakeWise追回的近2000万美元则将分配给其用户。

提案建议所有补偿资金应为非社会化，意味着仅分配给受损的流动性池，根据每个持有者在池中的份额比例支付，代表为Balancer Pool Tokens（BPT）。

此外，补偿计划采用实物支付方式，受害者将以他们失去的代币价值获得赔偿，避免不同数字资产之间的价格不匹配问题。

区块链安全公司Cyvers的CEO Deddy Lavid指出，Balancer的这次黑客事件是2025年最复杂的攻击之一，强调了随着安全威胁不断发展，提升用户安全的重要性。

纳斯达克上市公司Enlivex计划筹集2.12亿美元购买RAIN代币

一家在纳斯达克上市的生物技术公司计划通过私募股权筹集2.12亿美元，以购买去中心化预测市场的代币，推动公司的区块链业务发展，尽管其他数字资产市场仍在努力生存。

Enlivex Therapeutics（ENLV）是一家处于临床试验阶段的巨噬细胞重编程免疫公司，宣布将出售2.12亿股股份，每股价格为1美元，总筹资金额为2.12亿美元，与上周五的收盘价相比，折让11.5%。

公司表示大部分资金将用于购买Rain（RAIN）代币，这是Arbitrum网络上的去中心化预测市场实用代币，代表公司在预测市场领域的新战略。该战略被视为区块链行业一个极具潜力的增长点。

“预测市场是区块链中最令人兴奋的新兴行业之一，具有巨大长期增长潜力。”Enlivex的执行主席Shai Novik告诉Cointelegraph，他补充说：“通过提前布局，我们能够在这个前景广阔的领域占据先机。”

当被问及为何选择Rain协议时，Novik表示其“去中心化”架构和支持全球访问与扩展的能力是主要原因。公司预计将在本次增发完成后30天内实现Rain的购买。

DeFi市场综述

根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView数据显示，按市值排名的前100大加密货币中，多数在本周表现为上涨。尤其是，SPX6900（SPX）memecoin上涨超过43%，成为本周的最大涨幅品种，紧随其后的是Layer-1区块链Kaspa（KAS），上升39%。

感谢您阅读本周对DeFi及加密市场的重要发展总结。请持续关注我们，获取更多相关的行业洞察、新闻与教育内容，下周五不见不散！

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