XRP 的法律地位依然稳固，法院结束了上诉，标志着 Ripple 和 SEC 之间的争斗划上句号，并在美国加密货币监管历史上树立了重要的先例。

法院终结 Ripple 与 SEC 的上诉，XRP 的分类维持不变

2025年8月22日，美国第二巡回上诉法院正式确认 Ripple Labs Inc. 和美国证券交易委员会（SEC）已撤回各自的上诉，从而结束了围绕 XRP 的法律争议。法院在简化程序裁决中依据联邦上诉程序规则第42条接受了双方的联合协议，终止了对上诉的审查，同时确认了地区法院的原判。

在裁决中，被上诉方的高管 Brad Garlinghouse 和 Chris Larsen 也被纳入最终判决。法院在驳回案中仅作简短评论，以以下声明结束命令：

协议据此“予以命令”。

这一驳回决定保留了下级法院的裁决，标志着一项受到广泛关注的案件的结束，该案件对美国数字资产的监管话语产生了重大影响。

此次法律争议始于2020年12月，SEC 对 Ripple 提起的指控称其通过 XRP 代币的销售进行了未注册的证券发行。SEC 主张，XRP 满足证券的法律定义，因此应遵循美国证券法的相关监管要求。Ripple 方面则对该论点表示异议，认为 XRP 并不符合霍威测试中的标准，此测试用于判定某笔交易是否构成投资合同。

地区法官 Analisa Torres 作出的裁定表明，向零售投资者在公开市场上销售的 XRP 不构成证券交易，但向机构买家的直接销售却算作证券交易。尽管这种分歧的判决并未完全给出一方的绝对胜利，仍然奠定了一个先例，可能会影响未来法院对数字代币分类的法律解读。

判决之后，法院对 Ripple 处以 1.25 亿美元的民事罚款，远低于 SEC 要求的 20 亿美元。尽管 Ripple 和 SEC 后来达成了一项和解协议，但法院驳回了其提出的联合和解动议，维持了判决的完整性。由于再诉之路已无可行方案，双方决定撤回上诉，确保最终判决和罚款不再变更。