美国参议院一项关键委员会近日推动加密监管立法取得进展，拟进一步扩大CFTC的监管边界，强化对投资者的保护机制，并为美国数字资产市场长期期待的“监管明确性”铺路，距离统一的加密规则体系更近一步。

参议院委员会推进加密监管法案：市场结构规则正在成形

美国联邦层面的加密监管正在加速落地。2026年1月29日，由参议员John Boozman担任主席的参议院农业、营养和林业委员会审议并推动《数字商品中介法》（Digital Commodity Intermediaries Act），核心目标是让商品期货交易委员会（CFTC）在数字商品现货市场拥有更清晰、更可执行的监管权限，同时提升消费者保护水平。

委员会主席Boozman在会议中强调，该法案代表着建立“明确规则”的关键进展：

“这是为数字资产市场制定清晰规则的重要一步。推动这项法案，让我们更接近构建一个既能保护消费者、又能支持美国创新与企业成长的监管框架。”

他同时补充指出，虽然立法仍需继续推进并完善，但委员会的表决结果将为后续参议院层面的讨论奠定基础。

12比11通过：两党分歧集中在保护强度与约束条款

此次委员会以12票赞成、11票反对的微弱优势通过该措施，显示出加密监管议题仍存在明显的党派立场差异。投票结果呈现出较典型的分化：共和党整体支持推进，民主党则普遍反对，反对理由主要集中在两点——消费者保护条款是否足够严格，以及道德与利益约束机制是否到位。

Boozman将该进展描述为长期两党讨论的阶段性成果，并提到监管机构、行业参与者以及消费者权益组织都对“规则割裂、监管碎片化”的现状表达担忧。他认为，这项法案试图在“鼓励创新”与“强化问责”之间建立更可持续的平衡。

法案核心内容：给“数字商品”定性，并建立CFTC现货监管框架

从框架设计来看，该法案并非完全从零开始，而是在既有共识基础上向前推进。委员会版本参考了众议院已通过的CLARITY相关框架思路，同时吸收了部分与参议院民主党讨论后的修改方向，并整合了来自行业与公众利益相关方的意见。

法案的关键落点包括：

• 明确“数字商品”的法律定义：试图减少资产属性争议，为监管归属提供更可操作的边界。
• 建立受CFTC监管的现货市场中介制度：让交易平台、经纪商等关键参与方进入更标准化的监管体系。
• 强化客户资产保护机制：引入客户资金隔离要求，降低平台挪用或风险传导的可能性。
• 提高透明度与披露义务：要求更清晰的信息披露，减少“黑箱交易规则”带来的零售用户风险。
• 限制利益冲突行为：对平台自营、关联交易、内部撮合等潜在冲突场景设置约束，避免“既当裁判又当运动员”。

跨机构协调：CFTC与SEC被要求共同推进规则衔接

更值得关注的是，该框架强调跨机构协同。法案要求CFTC与美国证券交易委员会（SEC）在涉及交叉监管边界的规则制定中进行协调，目标是减少执法冲突与重复监管，让市场参与者在合规路径上更可预期。

此外，法案还提出建立交易注册制度，意在推动美国本土的合规流动性更具韧性，减少关键交易活动外迁，同时为零售参与者提供更直接的制度保护。

在创新层面，相关条款也提及对软件开发者与新兴技术给予一定程度的保护思路，以避免监管不确定性对技术研发造成过度抑制。

执行资金与落地能力：不仅要“立法”，还要“能监管”

不少监管法案在现实执行中会遇到“规则写了但资源不足”的问题，因此该提案还涉及建立新的资金来源机制，用于支持监管实施、人员配置、系统建设与执法能力提升。这一点对于提升监管实际效果、减少纸面合规非常关键。

与此同时，参议员们仍在就更全面的加密市场结构立法进行持续讨论，这意味着《数字商品中介法》更像是“拼图中的一块”，为更完整的监管体系搭建结构性底座。

常见问题 ⏰

• 《数字商品中介法》主要解决什么问题？
  该法案旨在为数字商品现货市场建立更明确的监管制度，并扩大CFTC对相关中介机构的监管覆盖。
• 谁将成为核心监管机构？
  商品期货交易委员会（CFTC）将承担对数字商品中介与现货市场框架的主要监管职责。
• 对普通加密用户有什么直接保护？
  重点体现在客户资产隔离、信息披露要求加强，以及对平台潜在利益冲突行为的限制，从制度上降低零售用户踩雷概率。
• SEC在该框架中还有作用吗？
  有。SEC将与CFTC进行跨机构规则协调，处理可能存在监管交叉的部分，减少市场长期面临的“监管归属不清”。