Arthur Hayes指出，Monad的代币设计存在被市场残酷抛售的风险，并预测在全球货币发行持续增加的背景下，主要加密货币可能会迎来下一轮的反弹。这一观点强调了项目结构与市场流动性之间的关系，提醒投资者注意潜在的风险与机遇。

加密货币行业资深专家Arthur Hayes对新兴的第一层区块链项目Monad发出了警示，预计该项目的代币价格可能在市场情绪变化或内部因素影响下大幅下跌，甚至可能跌至99%的低点，成为又一个由风险投资资本推动但缺乏实际应用支持的失败案例。

这位前BitMEX首席执行官在YouTube平台的Altcoin Daily节目中表示，Monad项目是典型的“高FDV（完全稀释估值）、低流通性”的风险投资币，强调其代币经济结构会加大散户投资者面对的风险。FDV代表在项目所有代币全部发行且全部流通时的市场总值，反映项目潜在的市值规模。

Hayes还指出，FDV与实际流通量的巨大差异通常会导致市场早期出现价格泡沫，但在内部人士解锁大量代币后，伴随抛售压力，价格将大幅下挫。他评论说：“这将开启另一条熊市行情。”他补充认为，虽然许多新项目在早期会有一定的涨势，但并不代表它们能形成长久的价值基础，最终难以存活下来。

他强调，大部分新兴第一层区块链网络在市场发展过程中会以失败收场，只有少数几个项目能在长远保持持续的市场相关性。在他的眼中，像比特币(BTC)、以太坊(ETH)、Solana(SOL)及Zcash(ZEC)等，可能会在未来的周期中幸存并具备一定的价值与影响力。

值得一提的是，去年Monad曾从知名风险投资机构Paradigm获得2.25亿美元的资金支持。该区块链平台于本周一正式上线，同时配套发行了其原生代币MON的空投活动。

我们已就Monad项目相关事宜联系其团队，期待其官方回应，但截至目前尚未获得回复。

Hayes对市场依然保持乐观

尽管对Monad项目持谨慎态度，Hayes依然对整个加密货币市场持乐观看法，主要认为其上涨动力来自于货币政策的重新扩张。他相信，尤其是美国政府正准备在下一轮选举周期之前注入大量流动性，以推动经济增长和市场繁荣的持续。

他表示：“我认为我们正处于这个周期的末端，大规模的货币宽松政策即将引爆下一轮牛市。”

此外，Hayes还对比特币的四年周期理论提出了质疑，他指出实际市场的繁荣更多由美国与中国等国家推动的全球信贷扩张所致，而非简单的区块奖励减半。他认为，流动性枯竭发生时，比特币会首先表现出反应，成为全球金融体系中的“最后的自由市场警报器”。

未来隐私币或将成为主导

展望未来，Hayes预计隐私技术在加密货币领域的地位将会提升，零知识证明和隐私币（如Zcash、Monero等）将重新获得关注。他补充称，机构投资者可能会逐步增加对隐私保护资产的配置，尤其是在以太坊生态系统内，通过稳定币和代币化金融的推动，隐私币的应用场景将更加丰富。

实际上，本月早些时候，Hayes透露，Zcash已成为他个人管理的家族办公室Maelstrom的第二大持仓，紧随比特币之后，显示出他对隐私币未来潜力的看好。

相关报道：尽管比特币在去年11月遭遇七年来最弱的表现，但市场普遍对其新一年表现仍持乐观态度，期待其追随历史趋势再创新高。