当前比特币交易者正面临未实现亏损达到本轮牛市周期的峰值，压力前所未有。不过，分析师指出，ETF资金的抛售力度实际上只占造成比特币价格下跌的3%左右，影响相对有限。

比特币目前可能正站在关键的生死线附近，短期交易者因市场波动而承受了近年来最陡峭的未实现亏损压力。

CryptoQuant的分析师Darkfrost指出，持有比特币1到3个月的短线交易者在过去两周内一直处于20%到25%的亏损状态，这代表着当前市场周期的最高痛点。

他在周一的报告中写道：“当大部分短线交易者选择投降时，就意味着市场可能开始迎来新的积累阶段，交易机会变得更加吸引。”

Darkfrost还补充说，只有在比特币价格重新突破约113,692美元的已实现价格区间后，这一群体才有望逐步摆脱亏损状态。

尽管当前市场出现调整，部分全球最大金融机构依然对比特币在2026年的表现持乐观态度。

灰度资产管理公司在周一表示，比特币当前的回撤可能正是在2026年复苏前的底部区域。这一观点或将动摇传统的四年周期理论。

ETF分析师：比特币ETF仅占抛压的3%

虽然市场此前担忧比特币现货ETF持有者可能出现大规模抛售，但数据显示，ETF的抛售行为实际上只占比特币价格下跌的极小部分。

彭博的ETF分析师Eric Balchunas在周一的X平台发文称：“据花旗集团分析师表示，每撤出10亿美元的比特币ETF资金，大约会导致比特币价格下跌3.4%。反过来 considering，年初至今ETF资金流入已达225亿美元，按此比例，比特币应上涨约77%。”

“ETF仅占比特币总卖压的3%。”

与此同时，比特币ETF已经开始从11月累计流出34.8亿美元的峰值中逐步回暖，显示出市场的逐渐稳定。据Farside Investors的数据，周二比特币ETF实现了5800万美元的净正流入，已持续第五天录得资金流入，表现出投资者重新增加购买力度的迹象。

随着比特币价格重新站上约89,600美元的成本线，市场的温和流入趋势可能持续，投资者的持仓账面亏损逐步减少，市场信心有所恢复。同时，其他美国主要加密资产基金表现亦不同程度出现资金流出。例如，现货以太坊ETF周二流出990万美元，索拉纳ETF净负流出1350万美元，为资金面带来一定压力。

相关报道：比特币（BTC）在周日经历回调后，价格飙升至93,000美元，市场普遍关注即将挑战的100,000美元关键阻力位。