近期数据显示，2025年11月数字资产金库（DATs）整体资金流入明显放缓。这是今年以来最为疲软的一个月，企业DATs的热潮也逐渐趋于平淡。根据DefiLlama的数据显示，11月DATs的总流入仅为13.2亿美元，创下今年的最低值，相较10月的19.9亿美元下降了34%，而与9月的115.5亿美元相比，下降幅度高达88%。

在资金流入方面，比特币DATs表现突出，11月实现了10.6亿美元的流入，主要受到了Strategy在11月17日购买8.35亿美元比特币以及11月25日Metaplanet投入1.3亿美元的推动。据统计，瑞波币（Ripple）也录得2.14亿美元的资金流入。

然而，以太坊DATs在过去三个月一直领先资金流入，但在11月出现逆转，录得约3700万美元的净流出，尽管该月中以太坊DAT的代表——BitMine Immersion Technologies——持续增持。整个行业内，资金流出的同时持续出现股价下跌的情况。

DAT相关股票集体大幅下挫

随着资金流入的减少，DAT相关股票在11月也出现了明显的调整，大部分表现不佳，虽然在本月的某些时间段出现了短暂的反弹，但整体趋势仍偏向下行。根据Google Finance数据显示，行业领头羊Strategy的股票价格在11月内下跌了35.23%，从11月3日的264.67美元跌至本文撰写时的171.42美元。

尽管股价如此下滑，Strategy的董事长Michael Saylor仍在社交媒体上表达了对比特币的坚定信念，表示“不会放弃”对比特币的投资押注。与此同时，日本的比特币积累者Metaplanet的股票也出现了20.67%的下跌，从450日元（约合2.89美元）跌至2.29美元。

除了比特币DATs，专注于以太坊的数码资产也遭遇重大损失。以太坊相关的BitMine股票由42.86美元下降至28.94美元，跌幅达32.48%。另一家以太坊相关企业Sharplink Gaming的股票也从13.09美元跌至9.60美元，减幅26.66%。

在所有主要的DAT企业中，关注Solana的Forward Industries表现最为惨烈。据Strategic Solana Reserve数据显示，该公司股价在过去30天内下跌了43%，从13.91美元跌至7.86美元。同时，CoinGecko数据显示，Forward Industries持有的Solana资产价值达7.1252亿美元，未实现亏损仍在持续扩大。

行业分化趋势逐渐明显

Bitwise的首席投资官Matt Hougan表示，过去六个月内，DATs倾向于同步波动，涨跌一致。但他认为这种情况即将结束，未来市场将逐步出现明显的分化表现，那些具备真实执行力的公司将获得持续的溢价，而业绩不佳的企业则可能持续被市场抛售。

他指出，行业未来将朝向差异化发展，少数优质DATs将获得长期的市场溢价，而其他一些企业可能会持续面临折价压力。

相关报道：随着美联储可能降息的预期增强，比特币（BTC）能否突破90000美元关口，迎来新一轮上涨？