在币圈，我们专注于套利，而不是频繁交易。

分析

本文经授权转载自深潮 TechFlow，作者：Ada，版权归原作者所有。

今年的加密市场变化不大，整体氛围较为平淡。

山寨币行情整体低迷，只有少数链上交易高手还能持续盈利。

然而，在这个看似平静的市场中，仍有人在默默获利。

他们甚至可以被称为“圈外人”：

对加密货币没有盲信，不关心基本面或流行的话题，更不炒作情绪。

他们的核心原则只有一句：只套利，不交易。

最近“玩偶姐姐”的文章刷屏，从某种角度看，她也是一个套利者，靠算法、情绪变化和流量差异生活。

她和币圈的套利者，本质上做的事情相似：在规则的缝隙中寻找机会，用执行力放大利润。

在这个投机与创新共存的市场中，套利者往往比“建造者”更清醒。

他们洞察系统漏洞、激励错位、规则滞后，以及人性的贪婪。

本期，我们采访了几位不同类型的套利者，他们的故事或许能告诉我们：在币圈赚钱，也可以很稳健。

套利老六：套利不是策略，而是一种思维方式

大家好，我是老六，2021年进入币圈。

像很多人一样，刚开始是在2021年中狗狗币（DOGE）和柴犬币（SHIB）达到巅峰时入场。我有一个做建材生意的朋友，盲目买入还赚了不少钱，他极力推荐我：“来吧，这里一天能赚1万！”

你也可以猜到：在这波狗狗币的奇迹中，他赚了，我亏了，成了“接盘侠”。但那次让我第一次真切体会到，市场情绪可以迅速转变为财富。

之后在年底链游的最后狂欢后，长达4年的熊市到来。也正是这段熊市，让我开始关注一些现象，比如交易所之间的价差，BTC和ETH的汇率差异。

当时我还没想用它盈利，只是觉得这些错位太明显：信息延迟和价格差异就是钱。后来我发现，Web3中的信息差实际上可以被有效利用。我从观察者逐渐变成了套利者。

我的专业和工作虽然跟金融略有关系，但我并非专业交易出身。

很多人一听到“套利”二字，便觉得需要高端技术和脚本，其实不然。起初我用的办法非常原始，就是手动搬砖，没有脚本，没有机器人，只凭眼睛、手速和网速。

后来才跟伙伴学习使用工具和脚本，甚至尝试量化交易，但核心依旧是草根试错和不断迭代的过程。

所以我觉得，作为草根背景的人，我看币圈有一双“第三视角”。我不迷信新金融，也不排斥技术，我不会完全依赖交易，而更偏向套利逻辑。简单易行、门槛低，我就去尝试，边干边学，精益求精，这一直是我的做事方式。

如果是有Quant（量化）或外汇背景，可能一开始就会用到华尔街那一套对冲策略，但那样就少了很多野路子的乐趣。

我在2021年年底首次成功套利，当时币安和OKX平台上的BTC和ETH经常出现价差，于是尝试手动搬砖。在币安以3600美元买ETH，OK价差大约是3630美元，理论利润约为30美元/ETH。但由于链上拥堵，价差很快消失，而且转账手续费和延时会侵蚀利润。最终算算，实际净赚远低于表面上的差价。虽然赚得不多，但我体会到套利的乐趣。

面对大量新项目，我主要关注两个方面：一是基本面——比如总锁仓价值（TVL）、链上活跃度、团队背景、协议收入和社区热度；二是套利空间——评估市场效率，如流动性不均、空投机制漏洞等。

如果一个项目没有形成价格闭环，我就不会涉足。问自己三个问题：

• 这个项目是否有可验证的现金流或收益逻辑？
• 它的机制是否存在明显的不对称性？
• 激励是否过度？

答案都是“是”的话，说明这里或许存在套利空间。尤其偏好DeFi和跨链项目，它们的套利机会更多。

坦白说，套利很折磨人。表面上每天在“薅羊毛”，实际上是在“薅自己的神经”。

要应对延迟、波动和孤独，没有规律的人很快会被焦虑吞噬。此外，要学会及时“关机”。赚到一笔钱、亏了也别死磕，要知道休息的重要性。身体和精神都清醒时，机会才更清晰。

我最近买了个鱼缸，开始养孔雀鱼，工作之外很治愈。养鱼的诀窍是养好水，让它自己繁衍，正如我们做套利的终极目标——让系统自己运转良好，不断持续。

这些年来，我越来越相信：整个币圈其实都是在套利。无论是积分、空投、薅补贴、卡规则、低买高卖，本质上都是利用系统的某些不对称之处。撸毛是底层形式，量化是高级玩法，但背后逻辑一样：发现低效，用执行力放大收益。

所以我常说，套利不是一套策略，而是一种思维方式。它不仅仅是发现价格差，更是思维的升级：让你永远在观察-验证-执行的循环中。当你持续保持这种敏锐度，就不再只是赚价差的人，而是会不断扩大收益的“价差猎人”。

拥有套利思维后，你会发现：币圈其实不像赌场，更像一面镜子，映照出每个人对效率、欲望和执行的理解。

清水哥：与时间为友

我是清水哥，专注套利已超过3年，主要做一级市场的新股打新。

我第一次听说区块链还是在2020年，那时我从事跨境电商，但生意遇到瓶颈，急需寻求新的出路。

后来在一个付费社群中认识了一些币圈朋友，便跟随他们学习。那段时间我非常渴望成功。到2022年到2023年4月，我购买了许多课程，也加入了不少付费群，希望找到赚钱的机会。

幸运的是，2023年5月市场出现了铭文（NFT铭文、链上资产标记）项目。我用信用卡贷款1万开始试水，结果非常顺利，从5月至年底，我最高浮赢超过千万。但因为第一次接触此类新鲜事物，缺乏耐心和纪律，没有及时止盈，最后利润回落。虽然如此，这次经历让我偿还了部分负债，还剩余一些资本，用来购买比特币作为长线投资。

从那之后，我把币圈的打新套利作为主要职业，每天除了吃饭睡觉，几乎都在关注最新项目资讯。我建立了“星星之火”付费社群，最大时有上千人。每天将市场上最新的项目更新给群友，编写操作指南，带领大家通过无风险套利实现收益。

给新手的建议：

1. 及时锁定利润，不要贪得无厌，要懂得止盈止损。
2. 保持平常心，把赚钱当成一门技能，耐心学习，慢慢积累。
3. 心态健康，脚踏实地，长期坚持才是王道。

回想起一个教训：我曾参与一个叫PIPE的项目，成本只有0.8美元，后来价格上涨到8000美元一张，实现了数万倍的收益。我一时贪心，死抱不放，等待价格再创新高，结果项目归零。这让我深刻明白，贪心会带来大损失。不要盲目追逐暴利，而要脚踏实地逐步变富。

目前市场上没有特别火的新项目，我的圈子也逐渐转为多元化，分享各种有潜力的项目，比如币安的Alpha、Spark协议等。我注意到，一切影响获利的，归根结底是心态：很多人从开始的不关注，到之后的高攀不起，再到FOMO入场，最后被套。很多韭菜都梦想一夜暴富，但现实很残酷。最终，自己与内心的矛盾让他们越走越远。

雷子：用技术把控利润

我是雷子，已从事套利4年，主要专注于Solana生态系统内的多交易所高频套利。

我进入加密行业是偶然之举。2021年DeFi爆发初期，我在传统医疗销售工作中偶遇社区，看到DeFi的繁荣，便开始试水山寨币和MEME币交易。这个过程中，我体会到“靠反应速度和信息差获利”的行业逻辑，也意识到这里不同于传统金融，有很多机遇。

真正成为“深耕者”的转折是在2024年，参与Solana链上的DEX套利。当时Solana上的MEME币交易极为火爆，交易量飙升，但开发套利机器人的开发者还不多，我立即抓住机会，带领团队，从以Jupiter协议为基础开发第一代套利工具开始，逐步迭代到支持链上链下计算、动态路由优化的第三代策略。不断提升套利效率，追求“精细化”与“技术领先”。

初期，我也跟着社区投机追热币，但很快就发现这种靠行情涨跌的模式极不稳定：有时运气好赚了，一遇市场回调或项目跑路，资金就损失惨重。特别是2022年市场回调后，我意识到：

我追求的不是一次性的暴利，而是稳步增长的路径。保护本金，逐步积累收益，才是长期立足的关键。

我现在的项目筛选核心逻辑是：围绕“套利需求”。通过自己写的脚本，实时监控Solana链上代币的交易量，重点关注“突然放量”的代币——比如单日交易额从几十万涨到几百万美元，或者在多个DEx同时出现流动性增长。这些信号暗示潜在套利空间。然后评估平台价格差和滑点成本，判断是否值得入场套利。

近年来，套利赛道的变化可以总结为：门槛不断提高，竞争逐渐趋向专业化。早期用简单脚本抓价差即可盈利，现在则要求链下精算、动态路由、超低延迟和先进的风险控制模型。硬件方面，也有人租用离验证节点很近的专用服务器，优化网络带宽，以压缩交易延迟到几毫秒以内。团队方面，随着金融科技和量化背景的人加入，技术门槛和竞争压力都在不断提升。

回头看看，我觉得最大的遗憾不是一次亏损，而是在早期没有掌握核心技术，错失多次行业机遇。看到机会摆在眼前，却因为技术跟不上，只能眼睁睁看别人赚到钱，那种无力感远胜于亏损。这让我深刻认识到：“技术才是行业竞争的核心”。我现在每天都会投入时间学习Rust、研究链上交易底层逻辑、跟行业大佬研习策略优化。坚信：加密套利不靠运气，而是靠技术。只有不断攻坚核心技术，提升能力，才能在这个快速变化的生态中站稳脚跟，避免再次被技术差距所遗憾。

晴山：套利赛道逐渐拥挤，机会在减少

我是晴山，加入币圈已三年。

最初在2022年底，通过“生财有术”等平台，了解了Web3的整体趋势，觉得这里充满成长空间，遍地黄金。

在这段时间里，我接触了很多人，也通过参加各种社区活动逐步融入行业。

在过去三年里，我尝试过炒币、定投比特币、玩土狗（低价币）、薅空投，后来发现非对称的收益更适合我。没有金融或交易背景，之前在传统行业做软件开发，培养了更严谨的项目判断习惯。毕竟，程序是人写的，没有百分百的信任。

每年市场都会出现新热点，我一直在跟随学习和调整。2023年是我赚得最多的一年，尤其是链上铭文项目和一些优质项目崛起。起初主要靠单账号操作，后来开始利用人力和团队力量提高效率，2024年我更是参与了Bitget的一些理财激励和币安的Alpha活动，收益逐步稳定甚至达到六位数。

今年，币安的活动与项目成为财富增长的主要推动力。比如币安推出的“zerobasezk”理财，年化收益率超过十六%。

不过，我觉得这个套利赛道正变得越来越拥挤，盈利空间逐渐减少，时间窗口压缩，未来短期内留存的可能性不大。每个新兴市场的规律都是：少部分人先行获利，然后越来越多的人加入，获利难度上升，最后出现培训和知识付费行业的兴起，逐渐回归常态。

如果未来这个赛道不再有机会，我会考虑转向其他领域，比如港股打新等传统市场。我的另一个早期副业是做A股可转债打新，那个市场几乎无风险，直到新规推出前都如此。

总的来说，任何容易赚钱的地方，都在不断变化，币圈、可转债，都只是载体而已。

从行业趋势看，随着美国总统特朗普发行代币，以及比特币ETF、以太坊ETF的逐步展开，加密行业正在向大众普及，未来很可能成为重要的主流行业。我相信，随着时间推移，加密将成为被广泛接受的资产类别。

我的建议给同行和新手：

1. 黑天鹅肯定会发生，要做好风险控制，永远不要all in。

2. 机会很多，但本金有限，要珍惜每一笔投资的价值。

3. 保持平常心，把赚钱作为一门技能不断磨练，时间会证明一切。

另外，关于未来能否准确预测市场崩盘，ChatGPT等工具也许能提供一些参考，但不能完全依赖。终究，理性和风险控制才是真正的关键。