比特币（BTC）重返11.2万美元，推动整个加密市场的复苏，ETH及众多山寨币均出现上涨。KAITO、FORM和COW等项目表现突出。同时，Plasma DeFi的总锁仓价值（TVL）飙升至55亿美元，跃居全球第六位，显示加密市场正逐步恢复上行动能。

据Gate研究院数据，9月29日BTC率先突破11.2万美元，曾一度跌至9月以来最低的108,615美元支撑线后，开启反弹行情，突破MA5、10、30日均线，整体走势持续向好。BTC的上涨带动整个加密市场市值回升至3.958万亿美元，表现出市场短期调整后的强劲上涨动能。如能稳守在11万美元关口，将为市场提供强大的心理支撑，吸引更多机构资金流入，推动资产整体估值进一步上升。

同期，ETH价格在周末横盘后，周一出现反转，从3,978美元涨至4,146美元，突破短期均线，但在4小时K线图中，冲高后快速回落，显示空头压力尚存。根据Lookonchain数据显示，过去两天大户存入超过43万枚ETH，价值达17.3亿美元，为市场提供有力支撑。目前阻力位为4,150美元，支撑位为3,850美元。

山寨币方面，主流币如BTC、ETH带动整体复苏，部分山寨币如FORM、ZEC和COW涨幅显著。恐惧与贪婪指数由前一日的37升至50，表明市场情绪由恐慌逐渐转向中性，信心有所恢复。

宏观方面，9月26日标普500涨幅0.59%，收于6,643.70点；道琼斯上涨0.65%，报46,247.29点；纳斯达克指数上涨0.44%，报22,484.07点。截至9月29日上午10点（UTC+8），现货黄金稳步上涨至每盎司3,777美元，24小时内涨幅为0.45%。

掘金热点代币

KAITO Kaito（+13.2%，流通市值3.18亿美元）

据Gate数据显示，KAITO代币现价为1.33美元，24小时上涨13.2%，交易额激增至2251美元，是上周五的22.3倍。KAITO是一个基于人工智能的InfoFi网络原生代币，可索引传统搜索难以覆盖的Web3内容，包括社交、治理、研究、新闻、播客和会议记录等。近期其表现亮眼，得益于其Launchpad返投热潮，已有超过1.7亿美元资金流入其平台上的Everlyn和Play AI项目。Kaito的Capital Launchpad生态系统，意在通过AI驱动的数据分析和社区影响力，为早期项目提供融资及市场推广的全方位支持，将自己打造为优质项目与社区资本的桥梁，而非单纯的代币发行工具。

FORM Four（+23.11%，流通市值4.65亿美元）

据Gate数据显示，FORM代币目前价格为1.21美元，24小时涨幅23.11%。Four（FORM）是原BinaryX（BNX）代币的重塑升级版本，标志项目愿景的重要演进。该代币在Four.meme公平发行平台中扮演核心角色，平台由团队孵化并于2024年7月上线，致力于在GameFi、IDO Launchpad及DeFi金融解决方案领域持续创新。近期市场挥发出一轮投机热潮，分析认为背后以“空头挤压”为主导，促使多头资金大量入场。Coinalyze数据显示，未平仓合约金额几乎翻倍至2600万美元，关注其能否稳定在1.14美元以上，推向2.29美元的潜力。

COW Cow Protocol（+14.28%，流通市值1.74亿美元）

据Gate数据显示，COW代币现在的价格为0.34美元，24小时上涨14.28%。CoW DAO是一个由开发者、做市商和社区成员共同组成的去中心化生态组织，使命在于保护用户免受DeFi潜在风险。其开发的产品主要针对用户保护，涵盖CoW Swap、CoW AMM、MEV Blocker RPC等，旨在增强交易安全、减少无常损失与前置交易风险。价格上涨的主要原因是强劲的买盘动力和大量资本流入，链上数据显示新增流动性不断涌入，技术指标如EMA、MACD均显示看涨趋势，预计将持续推高价格向关键阻力区域发起挑战，从而巩固上涨势头。

Alpha解读

Plasma DeFi TVL升至55亿美元，排名跃升至第六位

根据Defillama数据显示，稳定币为主的L1公链Plasma上线仅三天，DeFi TVL即快速增加至55亿美元，日增12.9%，超越Base、Arbitrum等平台，排名跃升至第六位。链上集成协议达17个，24小时交易量超过2.15亿美元，借贷金库存款总额为29.11亿美元，年化利率（APY）为23.85%。

此次TVL的快速增长主要得益于Plasma的借贷金库和合作DeFi协议中，用户通过锁仓资产赚取原生代币XPL。该链核心采用“高收益驱动资金流入”策略，近24%的APY和原生激励激发大量用户参与。此发展凸显Plasma在首层网络中吸引金融应用的能力不断增强，在去中心化生态中地位逐步提升，也预示着激烈的竞争格局即将到来。

ApeX宣布启动APEX代币回购计划，投入1,200万美元

9月29日，Perp DEX平台ApeX宣布启动APEX代币回购计划，将利用过去的收入进行一次性投入1,200万美元。计划从本周开始，每日收入的50%将被用作回购APEX，累计金额包括承诺的1,200万美元，预计回购比例逐步提升至90%。所有回购的代币将被链上锁仓，透明公开，增强社区信任。

该回购方案是典型的市场调节策略，有助于稳定代币价值，增强投资者信心。通过财务承诺和逐步提升回购比例，项目方展现出对长期价值的重视，与链上锁仓机制共同保障机制的长期运行稳定性。

上周ETH现货ETF迎来史上最大资金外流

过去一周，ETH现货ETF持续低迷，九个产品连续五天出现资金净流出，总计净流出7.958亿美元，并在9月27日当周撤出2.484亿美元，超过此前9月5日7.877亿美元的最大纪录。价格方面，ETH在一周内累计下跌10.25%，并较一个月前下行11.08%。资金外流反映出市场投资者情绪趋于悲观，部分原因是监管不确定性带来的投资谨慎升级。一方面，监管层对于山寨币ETF的批准犹豫不决；另一方面，机构投资巨头如富达、贝莱德等开始调整资金策略，从ETF中大量退出，而链上数据显示，投资者转而持有直接的ETH资产，有助于在经济波动中保持韧性。此情形或预示ETH在未来市场中的地位逐步增强，具备一定抗跌能力。

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